新華聯(lián)不動產(chǎn)收購金六福？分析稱，這是新華聯(lián)的海外融資平臺。但在開發(fā)商大舉回國覓金的大背景下，新華聯(lián)的打算是什么呢？
4月10日，新華聯(lián)不動產(chǎn)股份有限公司宣布，自當(dāng)天起，公司開始停牌。其一大原因便是該公司擬用自籌資金收購金六福投資有限公司的股東JLFBVI持有的全部股份。
值得一提的是，金六福投資與新華聯(lián)“本是同根生”，其母公司均為新華聯(lián)集團。“金六福投資就是個殼公司”，有長期跟進新華聯(lián)的分析師對觀點地產(chǎn)新媒體指出，新華聯(lián)很有可能會選擇放一些資產(chǎn)到這個香港殼公司中，以便未來通過這個平臺進行融資。
不過，這在另一長期跟進港股市場的研究人士看來，新華聯(lián)設(shè)置海外融資平臺的舉措有點“逆勢而為”。在他看來，海外融資成本過往一直比較低，但是現(xiàn)在看到這種融資模式已越來越不具吸引力了，如碧桂園等各大開發(fā)商都在增加國內(nèi)債務(wù)等融資比重。
收殼金六福
根據(jù)新華聯(lián)4月10日所發(fā)停牌公告表示，近期該公司與在香港交易所上市的金六福投資的控股股東JLFInvestmentCompanyLimited(JLFBVI)商談股權(quán)收購事宜，擬用自籌資金收購金六�？毓晒蓶|JLFBVI持有的全部金六福股份。
“目前這個事項仍處于前期溝通階段，尚未達成任何意向�！毙氯A聯(lián)還表示，該事項尚需要香港交易所等監(jiān)管機構(gòu)同意，并提交公司董事會和股東大會審議通過。
因此，鑒于該事項尚存在不確定性，新華聯(lián)根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》及相關(guān)規(guī)定，申請其公司股票自2015年4月10日(星期五)開市起停牌，待公司披露相關(guān)事項后復(fù)牌。
這就意味著，新華聯(lián)將收購JLFBVI所持有金六福投資50.41%股份。顯然，完成收購后，新華聯(lián)將成為后者的控股股東。
需要注意的是，就在新華聯(lián)停牌前三天，2015年4月7日、8日、9日，該公司股票連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上。
“金六福投資就是個殼公司�！币晃毁Y深A(yù)股分析師對觀點地產(chǎn)新媒體指出，新華聯(lián)很有可能會選擇放一些資產(chǎn)到這個香港殼公司中，以便未來通過這個平臺進行融資。
據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體查閱資料發(fā)現(xiàn)，JLFBVI是一間于英屬處女群島注冊成立的公司，持有金六福投資841,120,169股股份的權(quán)益，占其已發(fā)行股本約50.41%，是金六福投資的主要股東。
值得一提的是，金六福投資與新華聯(lián)“本是同根生”，其母公司均為新華聯(lián)集團。同屬于新華聯(lián)集團董事長傅軍旗下八個上市平臺之列。
2003年12月，傅軍控制下的馬來西亞新華聯(lián)集團耗資1.23億港元購買香港主板上市公司實力中國74.99%股權(quán)，并更名為新華聯(lián)，第一大股東為新華聯(lián)國際投資有限公司。
此后數(shù)年內(nèi)，傅軍通過一系列資本運作，逐步將金六福資產(chǎn)注入新華聯(lián)。2008年1月10日，新華聯(lián)更名為金六福投資，至此金六福投資終于通過借殼登陸香港資本市場。
金六福投資也成為新華聯(lián)整合收購中國酒業(yè)資產(chǎn)的資本平臺。不過，就在2014年，在國內(nèi)白酒業(yè)的衰落大環(huán)境下，金六福投資也遭遇了“有史以來最困難的時期”。
觀點地產(chǎn)新媒體翻閱金六福投資年報，截止2014年12月31日，該公司營業(yè)額下滑24.1%至2.554億港元，年內(nèi)虧損2.259億港元；其中公司權(quán)益擁有人應(yīng)占虧損1.93億港元，這是2013年同期虧損的4.6倍。
海外融資平臺
“新華聯(lián)應(yīng)該不會將房地產(chǎn)資產(chǎn)打包放入香港上市平臺�！痹谇懊嫠酇股分析師看來，該公司A股平臺的資產(chǎn)應(yīng)該不會動，很可能會選擇將一些海外資產(chǎn)率先放到殼公司中。
該人士進一步分析稱，如果拆分A股上市平臺資產(chǎn)放入港股平臺，還是比較麻煩的�！靶氯A聯(lián)或許更傾向于將金六福投資作為海外融資平臺，為其海外業(yè)務(wù)和項目進行融資。”
實際上，自2014年初開始，新華聯(lián)加大了海外拓展步伐。當(dāng)年1月7日，新華聯(lián)公告稱，將通過旗下香港新華聯(lián)國際置地有限公司在馬來西亞投資5000萬元，設(shè)立新華聯(lián)國際置地(馬來西亞)有限責(zé)任公司，發(fā)展房地產(chǎn)與文化旅游項目的開發(fā)和經(jīng)營。
一周后(2014年1月18日)，新華聯(lián)與韓國黑石度假村株式會社正式簽署合作簽約，共同出資350億韓元(約2億元人民幣)，在韓國濟州島建設(shè)錦繡山莊國際度假區(qū)項目。
“對出海的企業(yè)來講，人民幣往外走并不怎么好走，如果直接利用海外融資平臺進行融資，也會更加便捷�！鄙鲜鋈耸咳缡侵赋�。
不過，另有長期研究香港資本市場的分析人士對觀點地產(chǎn)新媒體提出不同意見。在該人士看來，海外融資成本過往一直比較低，“但是現(xiàn)在看到這種融資模式已越來越不具吸引力了，如碧桂園等大開發(fā)商都在增加國內(nèi)債務(wù)等融資比重”。
就在上周四晚(4月9日)，在香港上市的碧桂園控股公告稱，現(xiàn)階段正考慮由其中一間中國附屬公司于中國發(fā)行境內(nèi)公司債券。
“目前國內(nèi)債融資正在放開，上市公司進行融資則更加方便了。”據(jù)上述港股分析師指出，現(xiàn)在中國國內(nèi)是降息通道，國外則是升息通道，加上人民幣看跌趨勢加劇，這就導(dǎo)致國外融資成本上升了。
實際上，自去年中以來，房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)融資的大門便已經(jīng)開始敞開。2014年7月，新城控股旗下江蘇新城完成發(fā)行20億元公司債，開啟了2009年來房企發(fā)行募集資金不用于保障房的公司債閘門。
而今年一開年，中國證監(jiān)會再傳明確的放松信號。2015年1月16日，證監(jiān)會宣布，與國土資源部經(jīng)協(xié)商決定調(diào)整工作機制，上市公司再融資、并購重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，國土資源部不再進行事前審查。
基于以上情況，這位資深的港股分析人士認(rèn)為，從融資角度來講，在內(nèi)房股被海外看低的情況下，海外融資平臺進行融資的吸引力已經(jīng)相對減弱了。
不過，他也指出，從資金流動角度看，企業(yè)設(shè)置海外融資平臺，更便于資金輸出。“直接輸血海外業(yè)務(wù)也不受政策束縛，同時境外公司做境外業(yè)務(wù)，其稅務(wù)成本也更加低。”
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