受累銷售回款緩慢 中海一季度持有現(xiàn)金減少兩成

在回款為王的背景下，中海公布一季度銷售業(yè)績(jī)時(shí)指出，其銷售資金回收仍然緩慢，不禁引起業(yè)界對(duì)中海的現(xiàn)金流擔(dān)憂。

4月22日，中國(guó)海外發(fā)展有限公司宣布，截止2015年2月31日止三個(gè)月，該公司未經(jīng)審核的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)額約213.4億港元，較2014年首季增長(zhǎng)約4.9%；經(jīng)營(yíng)溢利約63.2億港元，按年增長(zhǎng)4.5%。

在銷售狀況上，今年前三月，中海合約銷售總額約為326.7億港元，相比去年同期下跌了7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于這個(gè)成績(jī)，中海方面認(rèn)為還較為理想。

針對(duì)銷售額同比有所下滑，接近中海的相關(guān)人士此前接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪時(shí)表示，2013年賣得好，且有一部分是在2014年才進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)的，所以銷售額很高，但今年周期點(diǎn)跟去年周期點(diǎn)剛好相反。

值得一提的是，中海手頭上現(xiàn)金卻有所降低。截止2015年三月底，該公司現(xiàn)持有現(xiàn)金從2014年底的512.8億港元下跌至現(xiàn)在的413.7億港元，環(huán)比減少了19.33%，這也導(dǎo)致中海的綜合凈借貸水平上升至39%。

對(duì)于持有現(xiàn)金的大幅下降，中海方面表示，由于期內(nèi)支付了較多的土地費(fèi)用和建筑費(fèi)用，以及銷售資金回收仍然緩慢。

而長(zhǎng)期跟進(jìn)中海的港股分析師對(duì)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體指出，現(xiàn)在一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還不具有參考意義。

該人士進(jìn)一步具體分析，其一是地產(chǎn)行業(yè)銷售資金回流的滯后性，二是一季度本身就是銷售淡季，相對(duì)其他三個(gè)季度銷售回款更加緩慢。

“中�；乜钸�算不錯(cuò)，今年整體上財(cái)務(wù)、銷售狀況肯定有所改善�！痹诜治鰩熆磥�(lái)，主要布局一二線城市的中�；乜钸�是比較有保障的，“越大的公司回款越快，在三四線城市布局越多的房企回款越慢，如恒大、碧桂園等”。

據(jù)分析，中海業(yè)務(wù)集中在一二線城市，其中54%的凈資產(chǎn)在北京和上海，31%在二線城市，15%在三線城市。

不過(guò)，對(duì)于未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，中海頗為自信。中海稱，隨著母公司中國(guó)建筑股份有限公司的附屬公司注入資產(chǎn)和認(rèn)購(gòu)公司股票完成后，公司財(cái)務(wù)狀況將可大幅改善，也有利于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。

注資方面，今年3月24日，中海宣布擬18.24億元收購(gòu)母公司中建股份的北京、上海、天津、重慶、蘇州、成都、西安、烏魯木齊、長(zhǎng)沙、濰坊、淄博等27個(gè)物業(yè)，以及英國(guó)倫敦3個(gè)物業(yè)。

對(duì)此，上述港股分析師也認(rèn)為，隨著母公司對(duì)中海的注資，該公司的負(fù)債率和財(cái)務(wù)狀況將會(huì)有進(jìn)一步改善。中銀國(guó)際就在4月22日最新研報(bào)中指出，鑒于公司基本面非常穩(wěn)定(包括合同銷售增長(zhǎng)率上升)、2015年預(yù)期凈負(fù)債比率下降至27%。

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