規(guī)模與利潤同步上漲 千億之后金地半年沖刺一二線布局

8月29日，金地（集團(tuán)）股份有限公司發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，因房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積減少，2017年上半年金地營業(yè)收入減少近一層，錄得127.11億元。

與此同時(shí)，銷售與利潤也實(shí)現(xiàn)大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，前六月，金地實(shí)現(xiàn)銷售金額703.4億元，銷售面積375.0萬平方米，同比分別增長60.03%和29.71%；歸屬于母公司股東的凈利潤11.52億元，上漲近五成。

自去年首次突破千億大關(guān)后，年初再提出三年沖刺2000億元的目標(biāo)，在這場(chǎng)以規(guī)模為名的競(jìng)賽中，金地或許仍需要通過謹(jǐn)慎布局、積極擴(kuò)張才能實(shí)現(xiàn)如此高速的增長。

營收下降一成 規(guī)模利潤同步上漲

數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，金地集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入127.11億元，同比減少9.77%。

從具體業(yè)務(wù)來看，房地產(chǎn)開發(fā)營業(yè)收入109.38億元，與去年同期減少14.07%；物業(yè)出租營收3.70億元，同比增長12.71%；物業(yè)管理營收8.25億元，同比增長14.75%；其他業(yè)務(wù)營收4.32億元，同比增長100.98%。

就區(qū)域而言，華南區(qū)域營收37.92億元，排名第一位；東南區(qū)域和華東區(qū)域分別實(shí)現(xiàn)23.96億元和20.05億元，分列第二和第三位。

金地于報(bào)告中解釋稱，收入的減少主要由于房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積減少所致。2017年上半年，金地房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積90.73萬平方米，同比下降23.86%；結(jié)算收入109.38 億元，同比下降14.07%。

雖然營業(yè)收入同比錄得下降，但在銷售與盈利上，金地卻實(shí)現(xiàn)了大幅增長。報(bào)告期內(nèi)，金地實(shí)現(xiàn)銷售金額703.4億元，銷售面積375.0萬平方米，同比分別增長60.03%和29.71%；歸屬于母公司股東的凈利潤11.52億元，同比上升48.11%，該上漲主要得益于上半年結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率增加。

觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體獲悉，上半年，金地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為29.59%，較上年同期增加6.92 個(gè)百分點(diǎn)，在7大區(qū)域公司中，西部區(qū)域公司毛利率最高，為48.54%，比上一期毛利率增加18.63%，增幅也位居7個(gè)區(qū)域之首。

從具體項(xiàng)目看，天津藝城華府、上海嘉定世家、上海自在城、南京風(fēng)華雅居等項(xiàng)目銷售額超過20億元，廣州天河公館、廣州荔湖城、上海天境、上海都會(huì)藝境、武漢湖山境、杭州藝境、紹興自在城等項(xiàng)目銷售金額均超過10億元。

拿地?cái)U(kuò)張與債務(wù)結(jié)構(gòu)變化

在上半年規(guī)模與盈利均實(shí)現(xiàn)大幅增長的同時(shí)，金地也在積極補(bǔ)充后方糧草儲(chǔ)備。

觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解到，上半年，金地共獲取了32宗土地，總投資額約258億元，權(quán)益投資額約183 億元，新增土地儲(chǔ)備約445萬平方米，其中權(quán)益儲(chǔ)備約293萬平方米。

從具體區(qū)域來看，金地依然堅(jiān)持其深耕一線城市及強(qiáng)二線城市的布局策略，上半年，一線城市的總投資額占比30%，二線城市的總投資額占比58%，三四線城市的總投資額占比12%。

截止2017年6月30日，金地已進(jìn)入了全國37個(gè)城市，總土地儲(chǔ)備約3300萬平方米，權(quán)益土地儲(chǔ)備約1800萬平方米。

在實(shí)現(xiàn)703.4億合同銷售后，金地對(duì)全年的新開工和竣工計(jì)劃做了修訂，修訂后的全年新開工面積、竣工面積分別約為765萬平方米、624萬平方米。中信建投研報(bào)指出，此舉可保證金地下半年有近1400億的貨值。

除去規(guī)模與利潤的大幅增長，2017年上半年金地也在進(jìn)一步加大杠桿。據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體查詢，截至報(bào)告期末，債務(wù)融資余額為413.93億元，較期初上升47.4億。

資產(chǎn)負(fù)債率為69.61%，剔除并不構(gòu)成實(shí)際償債壓力的預(yù)收賬款后，公司實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率為 58.45%，凈負(fù)債率為40.75%，與年初相比，分別上漲10.9個(gè)和12.3個(gè)百分點(diǎn)。

全部有息負(fù)債中，依然以銀行借款和債券為主，分別占比53.31% 、44.51%，其他借款占比為2.18%；境內(nèi)負(fù)債占比94%，境外負(fù)債占比6%。長期負(fù)債比重也從78%略微下滑至72.21%。

值得注意的是，雖然負(fù)債率有所上升，但其債務(wù)融資加權(quán)平均成本依然維持穩(wěn)定，從4.52%微降至4.48%。

降低融資成本的同時(shí)，金地也表明，將加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理。報(bào)告期末，金地持有貨幣資金人民幣203.31億元，中信建投研報(bào)指出，該現(xiàn)金量為其一年內(nèi)到期負(fù)債的178%。

另外，截至2017年6月30日，金地獲得各銀行金融機(jī)構(gòu)授信總額人民幣1674億元，已使用銀行授信總額為人民幣226億元，尚剩余授信額度1448億元。

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