若保利集團(tuán)的混改落地，“前途未卜”的云南城投也將迎來新的曙光。
簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議3個(gè)月后，一則人事任命透露出保利集團(tuán)混改云南城投集團(tuán)的最新進(jìn)展。
10月14日，上市平臺(tái)云南城投早間公告顯示，為加快推進(jìn)云南省人民政府與保利集團(tuán)就省城投集團(tuán)混合所有制改革合作事宜，經(jīng)保利集團(tuán)推薦，云南省省委決定，任命保利集團(tuán)衛(wèi)飚同志擔(dān)任省城投集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)。
公開資料顯示，衛(wèi)飚為保利集團(tuán)副總工程師、協(xié)同發(fā)展部部長(zhǎng)。自1998年從華南理工大學(xué)結(jié)構(gòu)工程專業(yè)碩士畢業(yè)后，便進(jìn)入保利集團(tuán)，并歷任北京新保利大廈房地產(chǎn)開發(fā)有限公司總經(jīng)理助理，保利置業(yè)集團(tuán)有限公司(上海)副總經(jīng)理、總工程師，保利集團(tuán)總經(jīng)理助理、副總工程師等職務(wù)。
另?yè)?jù)報(bào)道，不久前衛(wèi)飚還帶領(lǐng)保利集團(tuán)本部、保利發(fā)展、保利資本相關(guān)負(fù)責(zé)人組成的盡調(diào)工作組進(jìn)駐云南城投集團(tuán)。
顯然，這是一項(xiàng)自上而下的體制內(nèi)任命，涉及兩個(gè)部級(jí)單位云南省政府和保利集團(tuán)。因此，盡管混改尚未披露正式方案，但從目前的情況，保利集團(tuán)混改云南城投集團(tuán)已是大概率事件。
對(duì)此，云南城投方面回應(yīng)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體稱：“目前上市平臺(tái)層面暫時(shí)沒有影響，只是不排除未來實(shí)控人會(huì)發(fā)生改變�！�
據(jù)了解，云南城投控股股東為云南省城投集團(tuán)，實(shí)際控制人為云南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。
若雙方混改落地，這將是又一宗央企與地方國(guó)資委混改的案例。過去幾年，混合所有制改革成為國(guó)企改革的重要突破口，包括綠地、華潤(rùn)等企業(yè)都參與其中。
另一方面，對(duì)保利集團(tuán)而言，繼兩大地產(chǎn)平臺(tái)重組后，又先后參與天房集團(tuán)、云南城投集團(tuán)混改，旗下地產(chǎn)平臺(tái)也逐漸增多，如何使各平臺(tái)協(xié)調(diào)發(fā)展，也是擺在這家央企巨無霸面前的一大考題。
對(duì)于此次混改，保利方面則并未明確回應(yīng)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體。
云南城投的轉(zhuǎn)機(jī)？
不可否認(rèn)的是，對(duì)云南城投而言，保利的加入將為這個(gè)陷入泥潭的企業(yè)帶來一絲轉(zhuǎn)機(jī)，而云南省省委的直接任命或許也透露云南城投集團(tuán)對(duì)此次混改的迫切。
云南城投集團(tuán)債券半年報(bào)顯示，期內(nèi)，該集團(tuán)完成營(yíng)收152.85億元，同時(shí)產(chǎn)生虧損22.09億元，虧損幅度較去年擴(kuò)大150%。此外，截至2019年6月30日，云南城投集團(tuán)未分配利潤(rùn)為-6.28億元，而去年末仍有14.54億元。
值得一提的是，截至2019年6月30日，云南城投集團(tuán)共負(fù)債約2506億，同時(shí)其總資產(chǎn)也不過3170億左右，資產(chǎn)負(fù)債率約80%。
另一方面，作為主要上市平臺(tái)，云南城投的日子也不好過。
半年報(bào)顯示，2019年上半年，云南城投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.85億元，同比下跌51.85%，歸屬于股東虧損額7.85億元，虧損額擴(kuò)大325%。截至6月末，公司存貨余額517億元，同比增幅9.13%，存在存貨逐年攀升，去化率低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢的問題。
對(duì)于營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)大幅下跌，云南城投的解釋是，公司正處在轉(zhuǎn)型之中，其中明確“以康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向”。
事實(shí)上，云南城投的轉(zhuǎn)型由來已久。
2013年，云南城投對(duì)外宣稱正處于從扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略向增長(zhǎng)型戰(zhàn)略發(fā)展的過渡階段，即將城市住宅綜合體開發(fā)作為戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)，同時(shí)培育旅游地產(chǎn)，發(fā)展物業(yè)管理與服務(wù)業(yè)務(wù)。
只是，前期開發(fā)業(yè)務(wù)累計(jì)資本不足，卻過早地轉(zhuǎn)型，投入城市綜合體業(yè)務(wù)，令云南城投很快陷入轉(zhuǎn)型陣痛，近兩年不斷地“賣賣賣”更像是前董事長(zhǎng)許雷對(duì)轉(zhuǎn)型最后的掙扎。
5月24日，許雷主動(dòng)投案并接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，也意味著這家國(guó)企一個(gè)階段的結(jié)束。
有業(yè)內(nèi)人士指出，許雷的出事，暴露出云南城投的不少問題，也在某程度上加速了公司的混改。
此次保利集團(tuán)衛(wèi)飚的空降，彌補(bǔ)了云南城投集團(tuán)懸空近半年的董事長(zhǎng)職務(wù)，也為其未來帶來更多轉(zhuǎn)機(jī)。
具體而言，在資金、銀行授信、內(nèi)部管理層面，保利集團(tuán)都可給予較大支持，而在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上，保利發(fā)展作為龍頭房企，也可為云南城投提供豐富的渠道資源。
“保利萬億資產(chǎn)，年利潤(rùn)幾百億。云南城投集團(tuán)總共才千億資產(chǎn)，年利潤(rùn)僅僅幾十億，另外云南城投最需要的是保利規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理制度和銀行授信�！庇蟹治鋈耸咳缡侵赋�。
不過，截至目前，混改的合作方式、持股比例等事項(xiàng)仍未明確。
或受混改消息利好影響，10月14日云南城投股價(jià)漲停，報(bào)收每股3.33元。
保利的地產(chǎn)三次方
盡管云南城投上市平臺(tái)反應(yīng)積極，但作為“接盤俠”，擺在保利面前則是一項(xiàng)巨大的工程。
從云南城投來看，這家地方國(guó)企面臨收入下降、債臺(tái)高筑、轉(zhuǎn)型艱難的困境。另一方面，旗下大量的土地資源也有待保利集團(tuán)進(jìn)行梳理。
有分析人士就指出，混改云南城投將為保利集團(tuán)提供大量?jī)?yōu)質(zhì)的土地。
不過，作為不同的上市平臺(tái)，保利發(fā)展（前身保利地產(chǎn)）整合保利置業(yè)的余波還未清，如今新加入云南城投，令本來是兩個(gè)人的故事，變成三個(gè)人的電影。
其中，保利發(fā)展于2018年實(shí)現(xiàn)銷售額4048.17億元，位列房企銷售第五，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1945.14億元，同比增長(zhǎng)32.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)261.49億元，同比增長(zhǎng)32.78%。
此外，2018年，保利置業(yè)則完成銷售408億元，營(yíng)收收入為232.34億港元，股東應(yīng)占溢利為22.42億港元。
相比之下，盡管云南城投的體量小許多，但文旅地產(chǎn)等業(yè)務(wù)模式上卻能實(shí)現(xiàn)一定互補(bǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，云南城投預(yù)計(jì)新增達(dá)到預(yù)售條件的貨值138億元，目前公司已取得不動(dòng)產(chǎn)證的土地儲(chǔ)備為約6882畝，納入2019年開發(fā)計(jì)劃的開發(fā)土地約為2175畝。產(chǎn)品分布為城市住宅、商業(yè)、住宅綜合體、文化旅游地產(chǎn)、健康養(yǎng)老地產(chǎn)。
但也有業(yè)內(nèi)人士指出，未來三者或會(huì)出現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，而這是保利集團(tuán)需要厘清的關(guān)系。
據(jù)了解，不久前衛(wèi)飚就帶領(lǐng)保利集團(tuán)本部、保利發(fā)展、保利資本相關(guān)負(fù)責(zé)人組成的盡調(diào)工作組進(jìn)駐云南城投集團(tuán)，不排除未來保利發(fā)展會(huì)與云南城投在業(yè)務(wù)上的交集。
因此，如何設(shè)計(jì)此次混改方案將是關(guān)鍵的一步。
值得一提的是，2018年年末，天津市與保利集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將參與天津房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的混改事宜，不過至今未有進(jìn)一步的信息披露。
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