若保利集團的混改落地，“前途未卜”的云南城投也將迎來新的曙光。
簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議3個月后，一則人事任命透露出保利集團混改云南城投集團的最新進展。
10月14日，上市平臺云南城投早間公告顯示，為加快推進云南省人民政府與保利集團就省城投集團混合所有制改革合作事宜，經(jīng)保利集團推薦，云南省省委決定，任命保利集團衛(wèi)飚同志擔任省城投集團黨委書記、董事長。
公開資料顯示，衛(wèi)飚為保利集團副總工程師、協(xié)同發(fā)展部部長。自1998年從華南理工大學結構工程專業(yè)碩士畢業(yè)后，便進入保利集團，并歷任北京新保利大廈房地產(chǎn)開發(fā)有限公司總經(jīng)理助理，保利置業(yè)集團有限公司(上海)副總經(jīng)理、總工程師，保利集團總經(jīng)理助理、副總工程師等職務。
另據(jù)報道，不久前衛(wèi)飚還帶領保利集團本部、保利發(fā)展、保利資本相關負責人組成的盡調(diào)工作組進駐云南城投集團。
顯然，這是一項自上而下的體制內(nèi)任命，涉及兩個部級單位云南省政府和保利集團。因此，盡管混改尚未披露正式方案，但從目前的情況，保利集團混改云南城投集團已是大概率事件。
對此，云南城投方面回應觀點地產(chǎn)新媒體稱：“目前上市平臺層面暫時沒有影響，只是不排除未來實控人會發(fā)生改變�！�
據(jù)了解，云南城投控股股東為云南省城投集團，實際控制人為云南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。
若雙方混改落地，這將是又一宗央企與地方國資委混改的案例。過去幾年，混合所有制改革成為國企改革的重要突破口，包括綠地、華潤等企業(yè)都參與其中。
另一方面，對保利集團而言，繼兩大地產(chǎn)平臺重組后，又先后參與天房集團、云南城投集團混改，旗下地產(chǎn)平臺也逐漸增多，如何使各平臺協(xié)調(diào)發(fā)展，也是擺在這家央企巨無霸面前的一大考題。
對于此次混改，保利方面則并未明確回應觀點地產(chǎn)新媒體。
云南城投的轉機？
不可否認的是，對云南城投而言，保利的加入將為這個陷入泥潭的企業(yè)帶來一絲轉機，而云南省省委的直接任命或許也透露云南城投集團對此次混改的迫切。
云南城投集團債券半年報顯示，期內(nèi)，該集團完成營收152.85億元，同時產(chǎn)生虧損22.09億元，虧損幅度較去年擴大150%。此外，截至2019年6月30日，云南城投集團未分配利潤為-6.28億元，而去年末仍有14.54億元。
值得一提的是，截至2019年6月30日，云南城投集團共負債約2506億，同時其總資產(chǎn)也不過3170億左右，資產(chǎn)負債率約80%。
另一方面，作為主要上市平臺，云南城投的日子也不好過。
半年報顯示，2019年上半年，云南城投實現(xiàn)營業(yè)收入18.85億元，同比下跌51.85%，歸屬于股東虧損額7.85億元，虧損額擴大325%。截至6月末，公司存貨余額517億元，同比增幅9.13%，存在存貨逐年攀升，去化率低，資產(chǎn)周轉慢的問題。
對于營業(yè)收入、利潤大幅下跌，云南城投的解釋是，公司正處在轉型之中，其中明確“以康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的戰(zhàn)略轉型方向”。
事實上，云南城投的轉型由來已久。
2013年，云南城投對外宣稱正處于從扭轉型戰(zhàn)略向增長型戰(zhàn)略發(fā)展的過渡階段，即將城市住宅綜合體開發(fā)作為戰(zhàn)略核心業(yè)務，同時培育旅游地產(chǎn)，發(fā)展物業(yè)管理與服務業(yè)務。
只是，前期開發(fā)業(yè)務累計資本不足，卻過早地轉型，投入城市綜合體業(yè)務，令云南城投很快陷入轉型陣痛，近兩年不斷地“賣賣賣”更像是前董事長許雷對轉型最后的掙扎。
5月24日，許雷主動投案并接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查，也意味著這家國企一個階段的結束。
有業(yè)內(nèi)人士指出，許雷的出事，暴露出云南城投的不少問題，也在某程度上加速了公司的混改。
此次保利集團衛(wèi)飚的空降，彌補了云南城投集團懸空近半年的董事長職務，也為其未來帶來更多轉機。
具體而言，在資金、銀行授信、內(nèi)部管理層面，保利集團都可給予較大支持，而在地產(chǎn)業(yè)務上，保利發(fā)展作為龍頭房企，也可為云南城投提供豐富的渠道資源。
“保利萬億資產(chǎn)，年利潤幾百億。云南城投集團總共才千億資產(chǎn)，年利潤僅僅幾十億，另外云南城投最需要的是保利規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理制度和銀行授信�！庇蟹治鋈耸咳缡侵赋觥�
不過，截至目前，混改的合作方式、持股比例等事項仍未明確。
或受混改消息利好影響，10月14日云南城投股價漲停，報收每股3.33元。
保利的地產(chǎn)三次方
盡管云南城投上市平臺反應積極，但作為“接盤俠”，擺在保利面前則是一項巨大的工程。
從云南城投來看，這家地方國企面臨收入下降、債臺高筑、轉型艱難的困境。另一方面，旗下大量的土地資源也有待保利集團進行梳理。
有分析人士就指出，混改云南城投將為保利集團提供大量優(yōu)質(zhì)的土地。
不過，作為不同的上市平臺，保利發(fā)展（前身保利地產(chǎn)）整合保利置業(yè)的余波還未清，如今新加入云南城投，令本來是兩個人的故事，變成三個人的電影。
其中，保利發(fā)展于2018年實現(xiàn)銷售額4048.17億元，位列房企銷售第五，實現(xiàn)營業(yè)收入1945.14億元，同比增長32.66%；實現(xiàn)凈利潤261.49億元，同比增長32.78%。
此外，2018年，保利置業(yè)則完成銷售408億元，營收收入為232.34億港元，股東應占溢利為22.42億港元。
相比之下，盡管云南城投的體量小許多，但文旅地產(chǎn)等業(yè)務模式上卻能實現(xiàn)一定互補。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，云南城投預計新增達到預售條件的貨值138億元，目前公司已取得不動產(chǎn)證的土地儲備為約6882畝，納入2019年開發(fā)計劃的開發(fā)土地約為2175畝。產(chǎn)品分布為城市住宅、商業(yè)、住宅綜合體、文化旅游地產(chǎn)、健康養(yǎng)老地產(chǎn)。
但也有業(yè)內(nèi)人士指出，未來三者或會出現(xiàn)同業(yè)競爭情況，而這是保利集團需要厘清的關系。
據(jù)了解，不久前衛(wèi)飚就帶領保利集團本部、保利發(fā)展、保利資本相關負責人組成的盡調(diào)工作組進駐云南城投集團，不排除未來保利發(fā)展會與云南城投在業(yè)務上的交集。
因此，如何設計此次混改方案將是關鍵的一步。
值得一提的是，2018年年末，天津市與保利集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將參與天津房地產(chǎn)集團有限公司的混改事宜，不過至今未有進一步的信息披露。
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