惠譽(yù)：四季度中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資將保持強(qiáng)勁，地產(chǎn)投資或進(jìn)一步減速

11月11日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)在最新發(fā)布的一份報(bào)告中指出，得益于持續(xù)的財(cái)政支持，2022年四季度中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資將保持強(qiáng)勁。然而，鑒于新房銷售低迷及民營(yíng)房企流動(dòng)性吃緊導(dǎo)致拿地規(guī)模和新開工面積降幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)業(yè)投資或進(jìn)一步減速。

中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速自2022年上半年的7.1%加快至2022年1-9月的8.6%，且有望在2022年四季度在財(cái)政支持舉措助推下保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。國(guó)務(wù)院自6月以來已部署了總額為6,000億元人民幣的政策性金融工具，以促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資。各地方政府也將利用5,000多億元人民幣的專項(xiàng)債結(jié)存限額來支持重大項(xiàng)目（多為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）建設(shè)。與此同時(shí)，隨著炎熱天氣和防疫封控措施的影響得到緩解，建筑活動(dòng)回暖。

可再生能源等領(lǐng)域的“新基建”項(xiàng)目引領(lǐng)投資增長(zhǎng)。在大規(guī)�？稍偕�能源投資的推動(dòng)下，2022年1-9月電力和公用事業(yè)行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速最快，同比增長(zhǎng)17.8%。同期，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.8%，是交通運(yùn)輸業(yè)投資增速的兩倍多。

然而，強(qiáng)勁的基礎(chǔ)設(shè)施投資并不足以抵消房地產(chǎn)業(yè)投資降幅擴(kuò)大的影響，導(dǎo)致2022年1-9月固定資產(chǎn)投資總額同比增速自2022年上半年的6.1%微降至5.9%。

2022年三季度政府的“保交樓”政策和財(cái)政支持帶來一些邊際效應(yīng)，使得2022年1-9月住宅竣工面積同比跌幅自2022年1-6月的20.6%收窄至19.6%。不過，由于2022年三季度拿地規(guī)模和新開工面積同比降幅擴(kuò)大，2022年1-9月房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資降幅自2022年上半年的4.2%擴(kuò)至6.6%。

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