昨日，昆明地鐵首期工程北段工程進(jìn)行了本月第三次安全評(píng)審和試運(yùn)營(yíng)評(píng)審�；赝ッ鞯罔F建設(shè)，去年5月20日，首期南段工程才正式試運(yùn)營(yíng)，不到一年，昆明地鐵就從城外正式進(jìn)入了市中心，建設(shè)速度可謂驚人。然而，在“昆明速度”背后，昆明也在一步步陷入地鐵投建的高債務(wù)與運(yùn)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)中。

根據(jù)相關(guān)規(guī)劃和公開(kāi)信息，到2019年，昆明的地鐵建設(shè)至少需要1050.41億元資金，目前已獲得9家銀行的449.8億元的貸款支持，償還期限在25年內(nèi)。

地鐵建設(shè)的巨額貸款會(huì)否也成為一個(gè)“黑洞”？

貸款：前期地鐵投建就需415.5億元

據(jù)昆明城市交通研究所人士回憶，從2004年時(shí)任昆明市長(zhǎng)王文濤把軌道交通推上建設(shè)日程到2009年昆明地鐵規(guī)劃獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，其間昆明一直在忙于解決地鐵的籌建資金。

2009年5月20日，在北京舉辦的“2009昆明·北京投資洽談會(huì)”上，昆明獲得國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行云南省分行120億元的貸款支持，主要用于昆明地鐵1、2號(hào)線首期工程的建設(shè)，也就是目前已運(yùn)行近一年的首期工程南段和在本月底有望試運(yùn)行的首期工程南段。這些資金讓昆明的地鐵工程建設(shè)得以起步。

但從整個(gè)城市的地鐵線路來(lái)看，昆明的地鐵建設(shè)是一個(gè)需要巨額資金支持的工程。2009年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)《昆明城市快速軌道交通建設(shè)規(guī)劃（2008-2016）》，2011年，時(shí)任市政府副秘書長(zhǎng)、辦公廳主任李河流介紹，規(guī)劃中實(shí)施的1、2號(hào)線首期工程需總投資約231億元；3號(hào)線需119.5億元；6號(hào)線一期工程需65億元。這意味著昆明前期地鐵投資建設(shè)需要415.5億元。

此后，昆明市政府組織開(kāi)展了新一輪建設(shè)規(guī)劃編制報(bào)批工作，2013年經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)展改革委批準(zhǔn)《昆明市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2013-2019年）》。根據(jù)該規(guī)劃，將在此前的基礎(chǔ)上建設(shè)1號(hào)線西北延、支線和南延工程，2號(hào)線二期工程，3號(hào)線二期工程，4號(hào)線、5號(hào)線和6號(hào)線工程。到2019年，形成6條運(yùn)營(yíng)線路、總長(zhǎng)187.6公里的軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)，建設(shè)項(xiàng)目總投資為634.91億元，其中，資本金比例40%，共計(jì)253.96億元，由昆明市財(cái)政資金解決。

根據(jù)上述兩個(gè)規(guī)劃，昆明地鐵總投資需要1050.41億元，高速度地鐵建設(shè)的背后，多數(shù)資金來(lái)源于銀行貸款，也使得昆明背上了高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)此前昆明公開(kāi)的數(shù)據(jù)，完成優(yōu)化后的軌道線網(wǎng)（包括公共交通、地鐵和城際鐵路）建設(shè)總投資需3000億元左右。

難題：債務(wù)趨重后期融資或更難

據(jù)昆明軌道公司早前的消息，昆明軌道公司已獲得國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)銀行等國(guó)內(nèi)9家銀行共449.8億元貸款支持。巨額貸款意味著昆明陷入高債務(wù)負(fù)重期。“這只是開(kāi)始，隨著后期軌道工程的建設(shè)，昆明負(fù)債將更加沉重，而后期的融資也將越來(lái)越難�！币晃蛔C券分析人士說(shuō)。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，這些貸款償還期限在25年內(nèi)，在高投入、低盈利的地鐵運(yùn)營(yíng)模式下，未來(lái)數(shù)年內(nèi)昆明如何應(yīng)對(duì)？

其實(shí)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)高負(fù)債投建地鐵也引發(fā)了經(jīng)濟(jì)界人士關(guān)注，他們最大的擔(dān)憂是高額貸款利息會(huì)讓地方政府不堪重負(fù)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委公開(kāi)的數(shù)據(jù)，2012年，全國(guó)28個(gè)城市為未來(lái)6-8年規(guī)劃了2710公里軌道交通建設(shè)，總投資超9100億元，這將產(chǎn)生一系列新債務(wù)。

“像南昌、昆明等中西部城市，雖身為省會(huì)，稅收尚可，但建設(shè)一條軌道交通線路的總投資就相當(dāng)于它們一年的地稅收入�！鼻迦A大學(xué)產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)研究中心一位專家表示，軌道交通本身就是公益屬性，運(yùn)營(yíng)盈利較難，再加上貸款利息，將給城市及運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)帶來(lái)長(zhǎng)期壓力。

出路

“地鐵+上蓋”模式會(huì)否成“搖錢樹(shù)”？

對(duì)昆明來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最急需面對(duì)的是如何解決地鐵運(yùn)營(yíng)虧損問(wèn)題，據(jù)昆明軌道公司公開(kāi)的信息，目前昆明地鐵運(yùn)營(yíng)按“地鐵+上蓋”模式應(yīng)對(duì)虧損。

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