本期導(dǎo)讀
資本市場(chǎng)的“腥風(fēng)血雨”似乎并未影響到恒大的分拆上市計(jì)劃,繼與騰訊共同入股馬斯葛后,恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部7月1日宣布即將掛牌新三板,而廣州恒大淘寶也有望成為首支上市的足球俱樂部;2日,恒大又宣布旗下恒大文化也將在新三板掛牌。
在剛剛發(fā)布的2015年上半年中國(guó)房企銷售排行榜中,龍光地產(chǎn)的表現(xiàn)較為搶眼。上半年,集團(tuán)的銷售金額為84.1億元,銷售面積124.5萬(wàn)平方米,位列第43名,和一季度相比,上升了整整10個(gè)名次。按照企業(yè)年目標(biāo)145億元來(lái)算,上半年龍光已經(jīng)完成了全年目標(biāo)的58.0%,而TOP20企業(yè)的平均目標(biāo)完成率僅在40%左右,除去恒大(60%)和九龍倉(cāng)(59%),龍光的目標(biāo)完成情況在百?gòu)?qiáng)企業(yè)中可以排到第三。
恒大資本地圖:七個(gè)上市平臺(tái)
新聞內(nèi)容:資本市場(chǎng)的“腥風(fēng)血雨”似乎并未影響到恒大的分拆上市計(jì)劃,繼與騰訊共同入股馬斯葛后,恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部7月1日宣布即將掛牌新三板,而廣州恒大淘寶也有望成為首支上市的足球俱樂部;2日,恒大又宣布旗下恒大文化也將在新三板掛牌。
CRIC點(diǎn)評(píng):
恒大足球:計(jì)劃登陸新三板。由于恒大在足球方面的投入一貫頗為大方,若能掛牌成功將能減輕恒大的資金壓力,并能進(jìn)一步加強(qiáng)俱樂部的市場(chǎng)化程度。
恒大文化:計(jì)劃登陸新三板。恒大文化的定位與萬(wàn)達(dá)院線類似,萬(wàn)達(dá)院線在中小板以21.35元的價(jià)格發(fā)行后,連續(xù)12個(gè)漲停,目前(停牌)價(jià)格為244.09元,比發(fā)行價(jià)上漲了近1000%,若按萬(wàn)達(dá)的單銀幕產(chǎn)出計(jì)算,恒大2016年的155家影城全部開業(yè)后,全年能獲得的票房收入約為28.16億元。
社區(qū)O2O:香港借殼馬斯葛。恒大與騰訊共同以7.5億港元認(rèn)購(gòu)香港上市公司馬斯葛增發(fā)的新股,占認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊笠寻l(fā)行股本75%,成為兩大股東。恒大此番與騰訊合作借殼,或是為了拓展社區(qū)O2O業(yè)務(wù)。這也是目前萬(wàn)科、中海、保利等大型房企都計(jì)劃分拆并市場(chǎng)化運(yùn)作的新板塊。
商業(yè)地產(chǎn):REITS。恒大的商業(yè)項(xiàng)目亦有登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃,有可能通過(guò)房地產(chǎn)信托投資基金(REITS)的形式在香港上市,參考標(biāo)的是越秀旗下的越秀房托。根據(jù)恒大2014年報(bào),全年投資物業(yè)(商業(yè)和停車位)租金收入1.44億元,總價(jià)值618.57億元,全年增值93.92億元;竣工的商業(yè)物業(yè)價(jià)值142.95億元,在建商業(yè)物業(yè)價(jià)值121.54億元。
;◢u:REITS。;◢u是恒大在海南儋州的島嶼整體開發(fā)項(xiàng)目,由三個(gè)獨(dú)立的離岸式島嶼組成,規(guī)劃填海面積約8平方公里,是恒大房地產(chǎn)戰(zhàn)略的重點(diǎn)。恒大計(jì)劃投資400億元,在;◢u上打造28種業(yè)態(tài)526個(gè)項(xiàng)目,擁有酒店群、國(guó)際會(huì)議會(huì)展城、博物館集群、主題樂園、海洋世界、水上樂園、環(huán)球影視基地、溫泉城、文化娛樂城等。從已公開的業(yè)態(tài)來(lái)看,;◢u內(nèi)似乎并不包含大量住宅,無(wú)法通過(guò)住宅銷售來(lái)回籠資金,而是賺取租賃運(yùn)營(yíng)管理收入,長(zhǎng)發(fā)周期較長(zhǎng),同樣有可能采用REITS方式上市。
快消品:香港借殼上市。許家印在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示,計(jì)劃三年內(nèi)將礦泉水業(yè)務(wù)分拆上市。同為快消品的糧油和乳業(yè)有可能同時(shí)作為一個(gè)整體,通過(guò)借殼方式在香港上市。2014年,恒大在這三大產(chǎn)業(yè)共投入48.9億元。按照恒大計(jì)劃,2015年礦泉計(jì)劃銷售40億人民幣,糧油計(jì)劃銷售25億人民幣,乳業(yè)計(jì)劃銷售5億元人民幣。根據(jù)行業(yè)情況保守估計(jì),礦泉水、糧油和乳業(yè)的凈利率將在20%以上,高于恒大的房地產(chǎn)主業(yè)。若恒大定下的銷售目標(biāo)順利完成,2015年多元化業(yè)務(wù)將能為恒大帶來(lái)約14億元的凈利潤(rùn)。
大健康:香港借殼新傳媒。恒大健康是恒大通過(guò)借殼新傳媒獲得,為旗下大健康業(yè)務(wù)的上市平臺(tái),四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)醫(yī)院、新型國(guó)際醫(yī)院、醫(yī)學(xué)美容及抗衰老和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。
綜上,我們認(rèn)為,除了拓寬融資渠道、減輕資金壓力外,恒大通過(guò)分拆,或能夠解決資本市場(chǎng)對(duì)其主業(yè)平臺(tái)“不務(wù)正業(yè)”的質(zhì)疑,以及因估值困難而被低估的問(wèn)題,便于將企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步做大,整合業(yè)務(wù)加強(qiáng)聯(lián)動(dòng),以達(dá)成許家印對(duì)恒大集團(tuán)進(jìn)入世界500強(qiáng)的目標(biāo)。
龍光上半年業(yè)績(jī)爆發(fā)的真正原因
新聞內(nèi)容:在剛剛發(fā)布的2015年上半年中國(guó)房企銷售排行榜中,龍光地產(chǎn)的表現(xiàn)較為搶眼。上半年,集團(tuán)的銷售金額為84.1億元,銷售面積124.5萬(wàn)平方米,位列第43名,和一季度相比,上升了整整10個(gè)名次。按照企業(yè)年目標(biāo)145億元來(lái)算,上半年龍光已經(jīng)完成了全年目標(biāo)的58.0%,而TOP20企業(yè)的平均目標(biāo)完成率僅在40%左右,除去恒大(60%)和九龍倉(cāng)(59%),龍光的目標(biāo)完成情況在百?gòu)?qiáng)企業(yè)中可以排到第三。
CRIC點(diǎn)評(píng):龍光以“快周轉(zhuǎn),低成本、輕資產(chǎn)”為核心競(jìng)爭(zhēng)力
不同于傳統(tǒng)房產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期大量持有大型購(gòu)物中心等商業(yè)物業(yè)的策略,龍光地產(chǎn)主動(dòng)選擇更加順應(yīng)當(dāng)前形勢(shì)的“輕資產(chǎn)、快周轉(zhuǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式,獲取可快速周轉(zhuǎn)項(xiàng)目,集中投資品質(zhì)住宅,實(shí)現(xiàn)了較高的周轉(zhuǎn)率,確,F(xiàn)金快速回籠并保證合理利潤(rùn)率。
龍光還擁有一套成熟的一體化開發(fā)體系,涵蓋了從土地?cái)U(kuò)展、規(guī)劃設(shè)計(jì),到工程建設(shè)、營(yíng)銷策略等房地產(chǎn)開發(fā)全流程產(chǎn)業(yè)鏈。在通常情況下,龍光從拿地到銷售的時(shí)間跨度控制在一年以內(nèi),比如今年的重點(diǎn)項(xiàng)目之一“龍光.玖龍璽”就是去年10月才拿的土地,而目前已基本建成,預(yù)計(jì)在8月開放營(yíng)銷中心,10月正式入市。
龍光的附屬公司“龍光工程建設(shè)”能夠承建企業(yè)大部分的項(xiàng)目,龍光地產(chǎn)2014年的建筑成本為3015元/平方米,同比下降了21%,而建筑成本占營(yíng)業(yè)總額的比例也由2013年的47%下降至2014年的44%。
在區(qū)域布局上,龍光立足需求強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的一二線城市,堅(jiān)持深耕,現(xiàn)有1368萬(wàn)平米土地儲(chǔ)備中,53%聚集于珠三角等高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)域、擁有超過(guò)35%的深圳客戶,發(fā)展?jié)摿?qiáng)勁。
像其他房企一樣,市場(chǎng)新常態(tài)也迫使龍光積極探索新的發(fā)展方向,從現(xiàn)狀來(lái)看,企業(yè)主要有兩個(gè)方面的舉措:第一,傳統(tǒng)物業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。龍光想要嘗試通過(guò)將互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的植入,使普通物業(yè)的功能更為豐富,從而為業(yè)主提供更多的增值服務(wù),比如金融服務(wù)、智能家居、智慧社區(qū)等。第二,繼續(xù)堅(jiān)持走輕資產(chǎn)道路。企業(yè)通過(guò)降低對(duì)商業(yè)物業(yè)和投資物業(yè)的持有和投資比例,實(shí)現(xiàn)更高的周轉(zhuǎn)率,提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
本站轉(zhuǎn)載文章和圖片出于傳播信息之目的,如有版權(quán)異議,請(qǐng)?jiān)?個(gè)月內(nèi)與本站聯(lián)系刪除或協(xié)商處理。凡署名"云南房網(wǎng)"的文章未經(jīng)本站授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。爆料、授權(quán):news@ynhouse.com。
熱門評(píng)論