2018年7月17日，上海，諾亞財富重磅發(fā)布《以靜制動，步步為贏：2018年下半年投策報告》�；顒赢�(dāng)天，諾亞控股總裁林國灃、諾亞正行總經(jīng)理趙義、諾亞控股首席研究官夏春等人出席了發(fā)布會現(xiàn)場，并對本次報告的內(nèi)容做了精彩解讀。
2018年的這個夏天，除了冷門迭出的世界杯球賽，讓投資人刻骨銘心的，一定還有連跌六周的A股、排隊爆炸的信用債違約和P2P平臺集體跑路事件。
下半年錢該往哪里放？成了每個投資人眼下最關(guān)心的話題。
諾亞財富2018年下半年投策報告媒體發(fā)布會于7月17日下午圓滿落幕
2018年7月17日，諾亞財富研究工作坊正式發(fā)布《以靜制動，步步為贏：2018年下半年投策報告》，以期幫助更多投資人在狂風(fēng)暴雨的市場變化中找到穩(wěn)健踏實的資產(chǎn)配置方向。
本次諾亞研究工作坊投策報告分別從公開市場、私募股權(quán)、債券市場、房地產(chǎn)、消費(fèi)金融、汽車金融、海外宏觀市場、亞太新興市場、海外房地產(chǎn)等多個角度對2018年下半年投資策略進(jìn)行了全面分析，在數(shù)據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕A(chǔ)上用接地氣的語言提出了許多頗為亮眼的觀點。
諾亞控股首席研究官夏博博士表示，相信這本投資策略報告不僅會對剛開始涉足全球資產(chǎn)配置的投資人提供有價值的信息，也會對經(jīng)驗豐富的投資人帶來新的金融知識和投資理念。
諾亞控股總裁林國灃：
新資管時代，投研是第一推動力
諾亞控股總裁林國灃先生為發(fā)布會致歡迎詞
作為中國財富管理行業(yè)的開創(chuàng)者，諾亞財富可以說的上是業(yè)內(nèi)最具知識范兒的綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。
在諾亞控股集團(tuán)總裁林國灃先生看來，投資者越來越成熟，越來越好學(xué)的現(xiàn)實要求所有的金融機(jī)構(gòu)必須拿出非常深度的研究支持的觀點，才有可能獲取真正忠實的客戶。
“新資管時代，投研是第一推動力。在此思路下，2018年年初，諾亞財富研究工作坊全新上線。專業(yè)、及時、接地氣，是我們研究工作坊最大的特點�！�
據(jù)了解，目前諾亞研究工作坊由諾亞控股首席研究官夏春博士領(lǐng)銜。下設(shè)五個分支： PE 工作坊、RE / 固收工作坊、二級市場工作坊、宏觀經(jīng)濟(jì)、 海外資產(chǎn)配置。目前研究工作坊共有22 位研究員，所有研究員都來自世界頂尖學(xué)府，其中 85% 具有碩士及以上學(xué)位，在金融咨詢和教學(xué)領(lǐng)域平均擁有6年以上的從業(yè)經(jīng)驗。
諾亞正行總經(jīng)理趙義：
在風(fēng)險中砥礪前行，為客戶筑起投資安全網(wǎng)
諾亞正行總經(jīng)理趙義先生做開題演講
諾亞越來越強(qiáng)的投研能力，將會為投資者帶來哪些好處？諾亞正行總經(jīng)理趙義在活動現(xiàn)場做了如下解釋。
“剛剛過去的2018年上半年，對于很多投資者來說，是一段比較痛苦的經(jīng)歷。我們目睹了去杠桿過程中劣質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的倒閉潮、企業(yè)信用債的違約潮，但是我個人更加悲觀，我預(yù)計還會有一部分金融風(fēng)險會在下半年釋放。
不被短期的所謂的高收益的承諾所迷惑，否則我們也會成為事故的主角。對諾亞來說，只有用最正確的價值判斷和行業(yè)洞察，才能讓我們在風(fēng)險中砥礪前行，應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，為諾亞客戶筑起一道投資安全網(wǎng)�！�
諾亞控股首席研究官夏春：
以靜制動，步步為贏
諾亞控股首席研究官夏春博士為大家解讀投策報告精彩內(nèi)容
諾亞控股首席研究官夏春博士則在發(fā)布會現(xiàn)場為大家解釋了什么叫做“以靜制動、步步為贏”的投資策略：
第一步，找到適合自己的資產(chǎn)配置（以靜制動）。
第二步，更關(guān)鍵的一環(huán)是做好風(fēng)險管理（步步為營）。
他解釋到，
“當(dāng)你做好了比較好的資產(chǎn)配置，同時又非常留意市場的變化，做到步步為營的風(fēng)險管理，那么你最后就會成為市場的贏家。這也是我們將步步為營改成步步為贏的寓意�！�
投策報告亮點搶先讀
1、房地產(chǎn)：樓市很妖，三觀得正
2018年， “價格洼地”城市不斷被“挖掘”、“萬人搶房”的怪現(xiàn)象不斷刷三觀，多樣調(diào)控不斷出臺，此景前所未有。
當(dāng)然，市場也出現(xiàn)了一些“看空”的聲音，例如：2018 是樓市的拐點、2018 房價要大跌、樓市泡沫即將破裂等。
對此，諾亞財富認(rèn)為須關(guān)注政策加碼、中小房企融資壓力及紅利達(dá)不到預(yù)期等風(fēng)險。在政策頻出、強(qiáng)監(jiān)管的趨勢下，建議分散投資，優(yōu)選優(yōu)先股、核心資產(chǎn)類組合基金等。
關(guān)注重點：一二線城市住宅；一線及強(qiáng)二線商辦物業(yè)；老交易對手、業(yè)績?yōu)橥醮蠓科蟆?/p>
2、債市：信用違約風(fēng)險整體可控
在去杠桿背景下，今年個別杠桿率較高、現(xiàn)金流狀況不佳的企業(yè)出現(xiàn)信用違約，引發(fā)投資者對信用風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大以及對股市造成影響的擔(dān)憂。今年不同評級債券的信用利差分化，也反映了投資者的避險選擇。
展望下半年，諾亞財富認(rèn)為利率債、高評級信用債的配置價值相對較好。在公募債基選擇上，可以重點關(guān)注具有優(yōu)秀債券團(tuán)隊配置以及較強(qiáng)投研實力的基金公司。私募債基在利率衍生品和杠桿的運(yùn)用上更為靈活，波段操作也更為頻繁，大多在熊市和震蕩市當(dāng)中跑贏了市場。
3、私募股權(quán)：募資難引發(fā)行業(yè)洗牌
在募資難的背景下，不論是GP 還是項目的“優(yōu)勝劣汰”將會更加劇烈。并且，隨著前期的股權(quán)基金集中到期，市場很快會進(jìn)入需要靠真實業(yè)績來正循環(huán)募資的時代，行業(yè)洗牌加劇。
事實上，前百分之十的機(jī)構(gòu)拿了市面上LP 百分之九十的錢。盡管當(dāng)下私募投資基金募集面臨挑戰(zhàn)，但這不會成為長期趨勢。在股市不斷調(diào)整、債市違約頻發(fā)、房地產(chǎn)投資受限、外匯監(jiān)管嚴(yán)格，而股權(quán)投資回報有所反彈的情況下，私募股權(quán)投資會是資產(chǎn)配置的好選擇。
4、A股：中長期配置較好時機(jī)
今年上半年 A 股整體呈現(xiàn)弱勢震蕩。投資者對一系列內(nèi)外部風(fēng)險的擔(dān)憂引發(fā)悲觀情緒，上證綜指從 1 月末 3500 多點的高位跌至 6 月下旬的 2700 多點。
A 股整體估值目前已經(jīng)處于歷史低位：與歷史相比，滬深 300 指數(shù)的估值處于中等偏低水平，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的估值均處于低位，大多數(shù)行業(yè)估值低于過去三年；與全球其他市場相比，A 股估值也比較低。
展望下半年，內(nèi)外部風(fēng)險仍會影響投資者情緒，今年股市仍然會保持高波動行情，但從中長期來看，A股趨勢向上，當(dāng)前是較好的配置時機(jī)。
5、海外資產(chǎn)：兩大風(fēng)險不容忽視
今年以來風(fēng)險事件的發(fā)生超過年初預(yù)期，主要經(jīng)濟(jì)體不同程度地受到了來自于貿(mào)易摩擦、政治風(fēng)險、貨幣緊縮、以及債務(wù)問題的沖擊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的下行風(fēng)險有所增強(qiáng)。
然而目前為止風(fēng)險事件對經(jīng)濟(jì)的影響仍然以短期為主；主要經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需(投 資、消費(fèi))增長仍然較為穩(wěn)健，全球復(fù)蘇仍將持續(xù)。
展望下半年，兩大風(fēng)險不容忽視: 1)美國財政刺激導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱; 2)以美國為主的貿(mào)易保護(hù)主義政策將對全球自由貿(mào)易體系帶來挑戰(zhàn)，貿(mào)易爭端引發(fā)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏離預(yù)計軌道。另一方面，美國科技類和東南亞資產(chǎn)在未來的表現(xiàn)會相當(dāng)理想，可做適當(dāng)配置。
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