如果從房地產(chǎn)銷售額來看，綠地或許與房企第一陣營漸行漸遠(yuǎn)，當(dāng)碧萬恒紛紛邁過5000億關(guān)口時，綠地還在朝著4000億努力。
不過，作為一家典型的多元化房企，單一地產(chǎn)業(yè)務(wù)已不足以看清綠地的全貌，過去幾年間，張玉良逐漸打造出不同于傳統(tǒng)房企的綠地結(jié)構(gòu)，當(dāng)然，其中有得也有失。
4月22日，綠地控股發(fā)布2018年年度報告及一季度報告。不停地加大多元化業(yè)務(wù)，對外擴(kuò)張仍是其主旋律，與此同時，居高的負(fù)債、盈利能力，以及兩者如何平衡也受到資本市場的審視。
年報數(shù)據(jù)顯示，2018年，綠地全年實現(xiàn)營業(yè)收入3484億元，同比增長20%；利潤總額243億元，同比增長26%；歸屬于母公司股東的凈利潤114億元，同比增長26%；凈資產(chǎn)收益率增至17.14%，同比增加13%。
財務(wù)方面，截至2018年末，綠地的有息負(fù)債余額為2689億元，較年初減少71億元，同時期內(nèi)綠地持有貨幣資金約810億元，凈負(fù)債率為171.83%，較2017年的206%有所回落；另外，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額連續(xù)兩年回正，達(dá)到422億元。
地產(chǎn)營收占比低于50%
無論是早期的汽車、能源業(yè)務(wù)，還是如今的基建、商貿(mào)業(yè)務(wù)，不斷變化的多元化常常令外界對綠地充滿質(zhì)疑。而從數(shù)據(jù)直觀來看，2018年，作為綠地主營業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)板塊營收占比已低于五成。
年報顯示，2018年綠地全年實現(xiàn)合同銷售金額3875億元，同比增長26%，實現(xiàn)回款2968億元，回款率77%。其中，9個區(qū)域事業(yè)部銷售金額突破200億元，其中3個突破300億元，業(yè)績貢獻(xiàn)率24.5%。
同時，期內(nèi)綠地房地產(chǎn)營業(yè)收入1615億元，同比增長不到兩位數(shù)，僅有7.30%，占主營業(yè)務(wù)收入3443.46億元的比例為46.89%。
另一方面，綠地的大基建產(chǎn)業(yè)則保持快速發(fā)展勢頭，報告期內(nèi)共實現(xiàn)營業(yè)收入1481億元，同比增長41.33%，新簽合同金額3162億元，同比增長63%。
而在綠地2018年終提出的戰(zhàn)略規(guī)劃中，2020年大基建產(chǎn)業(yè)目標(biāo)經(jīng)營收入超過4000億元，占據(jù)整個集團(tuán)的半壁江山。
盡管營收表現(xiàn)相當(dāng)，但就毛利率而言，基建依舊是綠地整體業(yè)務(wù)中相對較差的一部分。
數(shù)據(jù)指出，2018年綠地的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率提升至27.01%，而基建毛利率僅為3.72%，同比減少0.03%。
其他多元板塊中，隨著近幾年大金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，2018年綠地金融實現(xiàn)利潤總額25億，同比增長25%，毛利率達(dá)到100%。
按區(qū)域來看，華東仍是綠地營收的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，達(dá)到2017億元，此外，西南、西北、華南、華中、華北則分別貢獻(xiàn)707億元、301億元、248億元、228億元和103億元。
值得一提的是，盡管2018年以來房地產(chǎn)行業(yè)處于寒冬，但土地市場回歸理性，對房企而言也是擴(kuò)大規(guī)模的重要時機(jī)。
報告期內(nèi)，綠地全年累計新增118個項目，新進(jìn)城市30個，新增權(quán)益土地面積2149萬平方米，權(quán)益計容建筑面積4337萬平方米，權(quán)益土地款814億元。
另外據(jù)年報披露，截至2018年末，綠地尚有5977.39億元的存貨余額，以及預(yù)收賬款3382億元。
盡管如此，綠地2019年的目標(biāo)卻顯得相對保守，營業(yè)收入超過3950億元，利潤總額超過267億元，同比僅分別增長13%和10%。
入局董家渡與規(guī)模之渴
雖然目標(biāo)保守，但無論在拿地還是銷售上，綠地的擴(kuò)張趨勢延續(xù)至2019年，規(guī)模仍是懸在房企頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
一季報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)合同銷售金額694億元，同比大幅增長43%；合同銷售面積599萬平方米，同比增長45%；回款563億元，回款率81%。
不過從過往的表現(xiàn)來看，綠地一季度的表現(xiàn)往往是全年最差的時期。報告顯示，2018年1-4季度，綠地分別實現(xiàn)銷售486億、1141.21億、1042億和1205.41億，其中一季度的回款率更是高達(dá)120%。
增量方面，期內(nèi)綠地累計新增項目25個，計容建筑面積902萬平方米；總地價284億元，新增貨值近1350億元，按貨值計算，約64%的項目位于一二線城市及其周邊直接輻射區(qū)域。
其中，綠地最重要的一筆投資來自上海市場。
2月14日晚間，綠地宣布正式接手中民投董家渡地王項目50%股權(quán)及相應(yīng)債權(quán)，交易對價最終定為121億元。
資料顯示，該項目用地性質(zhì)為商住辦，占地面積12.67萬平方米，容積率5.54，總建筑面積119.9萬平方米，其中地上建筑面積為76.2萬平方米，地下建筑面積為43.75萬平方米。
最終，這項年內(nèi)最大交易令綠地重回上海主城區(qū)，更緩解了綠地在上海許久未有土地進(jìn)賬的尷尬。
4月22日，綠地更宣布，為了確保董家渡項目的順利開發(fā)，公司擬在不超過300億元的額度范圍內(nèi)為董家渡項目公司向金融機(jī)構(gòu)的融資提供擔(dān)保。
多元業(yè)務(wù)方面，綠地也罕有披露了大基建業(yè)務(wù)的利潤表現(xiàn)。一季度，公司大基建產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤總額9.4億元，營業(yè)收入459億元，新簽合同金額901億元，同比增長47%。
此外，隨著金融環(huán)境放松以及股市的上漲，綠地金融一季度的表現(xiàn)也尤為突出。期內(nèi)，綠地大金融產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤總額11億元，同比增長超100%。
另據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，4月18日，綠地金融于中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司發(fā)行2億美元企業(yè)債，這是綠地金融首次在境外獨立發(fā)債及上市交易。
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