觀點(diǎn)網(wǎng) 因受到審計問題、匿名電郵及指控交易等事項(xiàng)影響，旭輝系兩個香港上市平臺已停牌接近半年。
如今隨著一系列復(fù)牌條件達(dá)成，這家千億級別企業(yè)距離恢復(fù)正常經(jīng)營又近了一步。
9月26日晚間，旭輝控股、旭輝永升服務(wù)均發(fā)布公告，正式披露針對前核數(shù)師德勤所指控18億元關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立審查主要結(jié)果。審核委員會認(rèn)為，管理層此前“相關(guān)交易具備充分的商業(yè)實(shí)質(zhì)及業(yè)務(wù)理據(jù)”的主張真實(shí)性不存疑，亦無建議展開進(jìn)一步調(diào)查。
因此，旭輝認(rèn)為，德勤的指控并無對公司的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財務(wù)狀況造成影響，以及毋須就這些指控采取任何補(bǔ)救行動。
同時，旭輝控股、旭輝永升服務(wù)還披露了2022年報及2023年中報，核數(shù)師對此發(fā)表“無保留意見”，同時董事會認(rèn)為公司有足夠的營運(yùn)水平并擁有相當(dāng)價值的資產(chǎn)支持其運(yùn)營。
至此，“旭輝系”悉數(shù)達(dá)成聯(lián)交所提出的復(fù)牌指引要求，自9月27日上午9點(diǎn)起復(fù)牌。
旭輝控股集團(tuán)也由此成為繼當(dāng)代置業(yè)、陽光100、中國奧園等之后，9月又一家復(fù)牌的香港上市房企，并且是其中銷售規(guī)模最大的一家。
據(jù)觀點(diǎn)新媒體不完全統(tǒng)計，今年內(nèi)已有9家房企完成復(fù)牌，除了旭輝外的大型房企還包括融創(chuàng)、世茂、恒大等。
對于這些停牌房企而言，復(fù)牌往往是恢復(fù)正常經(jīng)營的重要一環(huán)，為后續(xù)的債務(wù)重組、項(xiàng)目開竣工等保留了更多可能。
從相關(guān)政策救市到復(fù)牌，企業(yè)經(jīng)歷了漫長的堅守，終于看到了一絲曙光。
獨(dú)立審查釋疑
與其他房企因未償還債務(wù)或理財產(chǎn)品違約導(dǎo)致停牌不同，旭輝控股集團(tuán)于今年3月27日收到來自前核數(shù)師德勤的指控信件，涉及與旭輝永升服務(wù)之間存在18億元的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，因此兩家上市公司叫停了2022年業(yè)績報告發(fā)布事項(xiàng)，并自3月31日起停牌。
觀點(diǎn)新媒體查詢，德勤稱收到一封匿名電郵，主要事項(xiàng)包括旭輝控股挪用旭輝永升名下的現(xiàn)金及銀行結(jié)余18億元，以便向旭輝控股提供資金支持其流動性（下稱指控A）。
其中，旭輝控股具體通過包括出售停車位換取旭輝永升支付的按金，以及間接向旭輝永升出售在私募基金中的投資，而私募基金的實(shí)質(zhì)存在疑問（下稱指控B）；以及這些交易并無獲得適當(dāng)批準(zhǔn)（下稱指控C）。
至6月份，旭輝管理層認(rèn)為德勤所提信函含糊不準(zhǔn)確，為審慎起見已決議成立一個下屬委員會進(jìn)行獨(dú)立審查，下屬委員會同時也委任獨(dú)立法律顧問就獨(dú)立審查提供意見。
9月26日，下屬委員會終于向兩家上市平臺董事會報告了獨(dú)立審查的結(jié)果及意見。
獨(dú)立審查結(jié)果指，就指控A、B而言，自2019年物業(yè)銷售代理一直是旭輝永升的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)之一，該公司2022財政年度就旭輝集團(tuán)住宅開發(fā)項(xiàng)目中尚未售出的停車位、儲物設(shè)施提供銷售代理服務(wù)，這些均在雙方簽署的代理框架協(xié)議及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議之內(nèi)。
同時于2022財年，旭輝永升與獨(dú)立第三方的附屬公司訂立多份獨(dú)家銷售代理協(xié)議，涉及3億元可退回按金，這些交易符合公司擴(kuò)大非旭輝客戶及銷售代理庫存基礎(chǔ)的目標(biāo)。而支付按金，本身屬于相當(dāng)普遍的市場慣例。
至于與私募基金交易事宜，旭輝永升于2022年收購四只基金的少數(shù)股東權(quán)益，其中兩只的賣方是在此不久前從旭輝集團(tuán)收購權(quán)益；旭輝永升投資的一只基金，其基金管理人也管理旭輝集團(tuán)最近推出的另一只基金。
旭輝永升表示，公司已確認(rèn)相關(guān)基金權(quán)益收購的所有交易方均為獨(dú)立第三方，公司在這三只基金中的投資總額約為1.97億元，收購事項(xiàng)也符合公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。
獨(dú)立審查結(jié)果還提及，指控C所涉及審批流程事宜，并無跡象表明在相關(guān)交易時缺乏獨(dú)立性。就基金收購而言，亦無跡象表明旭輝永升內(nèi)部的審批人員實(shí)現(xiàn)了解旭輝集團(tuán)之前在這些基金中的權(quán)益。
根據(jù)旭輝永升服務(wù)的公告，審核委員會認(rèn)為，公司管理層此前“相關(guān)交易具備充分的商業(yè)實(shí)質(zhì)及業(yè)務(wù)理據(jù)”的主張真實(shí)性不存疑，亦無建議展開進(jìn)一步調(diào)查。
董事會則認(rèn)為，該等指控并無對公司的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財務(wù)狀況造成影響，以及毋須就該等指控采取任何補(bǔ)救行動。
同日，包括旭輝控股集團(tuán)、旭輝永升服務(wù)均正式披露了2022年年報及2023年半年報，其中核數(shù)師對2022年業(yè)績報告發(fā)表了“無保留意見”聲明。
以旭輝控股集團(tuán)為例，2022年全年共計實(shí)現(xiàn)合同銷售1240億元，營業(yè)收入474.4億元；至今年上半年則實(shí)現(xiàn)合同銷售419.4億元，營業(yè)收入313.19億元。截至今年6月30日，該公司尚未償還借款總額1022.29億元，較去年底1084.50億元下降約6%，有息債務(wù)持續(xù)壓降。
觀點(diǎn)新媒體了解，自去年8月龍光復(fù)牌以來，包含旭輝控股集團(tuán)在內(nèi)已有10家內(nèi)房企業(yè)已復(fù)牌或即將復(fù)牌，僅2023年就有9家。
截至今年6月底，在這批復(fù)牌企業(yè)當(dāng)中，凈資產(chǎn)最多的是旭輝（749.4億元），其次分別是融創(chuàng)（672.3億元）、世茂（662.45億元）。
旭輝控股據(jù)此認(rèn)為，公司有足夠的營運(yùn)水平并擁有相當(dāng)價值的資產(chǎn)支持其運(yùn)營。
恢復(fù)經(jīng)營進(jìn)展
“旭輝系”兩家上市公司發(fā)布了一系列公告，除著力澄清此前受到的相關(guān)不實(shí)指控以外，更重要的是為了達(dá)成聯(lián)交所發(fā)出的復(fù)牌指引，為恢復(fù)經(jīng)營盡可能掃除障礙。
按照6月19日聯(lián)交所向旭輝發(fā)出的函件，后者須就上述指控進(jìn)行適當(dāng)獨(dú)立調(diào)查，評估對公司影響等；刊發(fā)所有未看法財務(wù)業(yè)績，及處理任何審核修訂；證明遵守上市規(guī)則第13.24條；以及告知市場所有重大資料。
其中上市規(guī)則第13.24條規(guī)定，發(fā)行人須有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價值的資產(chǎn)支持其營運(yùn)。
這呼應(yīng)了旭輝控股集團(tuán)做出的“有足夠運(yùn)營水平”表態(tài)。
實(shí)際上，旭輝于停牌近半年間依然在積極推進(jìn)保交付、保經(jīng)營及維護(hù)境內(nèi)融資工作。截至8月底，該公司年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)合同銷售511億元，權(quán)益銷售金額265.3億元，并交付共約6.8萬套新房。
觀點(diǎn)新媒體此前亦報道稱，旭輝控股集團(tuán)管理層在9月7日召開的股東會上透露，公司已于8月底向聯(lián)交所遞交了復(fù)牌申請，只要聯(lián)交所沒有額外的要求，公司收到復(fù)牌時間后就會將2022年的審計報表、審計報告以及2023年的年中審計報告在復(fù)牌前進(jìn)行披露。
如今看來，旭輝的復(fù)牌申請并未遭遇太大困難，該公司及旭輝永升服務(wù)宣布已達(dá)成聯(lián)交所復(fù)牌指引，自9月27日起復(fù)牌。
復(fù)牌過后，旭輝控股集團(tuán)所需解決的重要事項(xiàng)便是紓緩流動資金狀況，及改善公司財務(wù)狀況。所需采取的措施，首條則是繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)存量債務(wù)重組，皆因取得債權(quán)人理解及同意能鞏固正常經(jīng)營的基礎(chǔ)，使企業(yè)避免資產(chǎn)凍結(jié)及縮表。
去年11月初，旭輝控股集團(tuán)透露近期出現(xiàn)困難，暫停向所有境外債權(quán)人進(jìn)行支付。為此該公司委任一名財務(wù)顧問協(xié)助其重組融資安排，以便在可行情況下盡快與所有債權(quán)人達(dá)成一致的解決方案。
截至9月27日中期報告披露，上述境外重組的協(xié)調(diào)委員會（由銀行融資的若干貸款人組成）及債券持有人小組已告成立。旭輝表示，公司正與債權(quán)人小組或其顧問進(jìn)行建設(shè)性討論。
旭輝同時提到了其他融資層面的舉措，包括在央行“金融16條”指引下，一直積極與多家金融機(jī)構(gòu)磋商重續(xù)及展期現(xiàn)有境內(nèi)銀行借款；與多家金融機(jī)構(gòu)磋商，以便及時獲得相關(guān)項(xiàng)目開發(fā)貸款；繼續(xù)尋求其他融資計借款，為清償現(xiàn)有財務(wù)責(zé)任、未來營運(yùn)及資產(chǎn)開支提供資金。
此前旭輝管理層透露，境內(nèi)債務(wù)方面公司于5月份做了第一筆貸款，9月、10月又同時做了兩筆債務(wù)的展期。如果能夠展期成功，剩下的債務(wù)或也將采用批量展期的形式。
橫向參考其他房企，9月以來包括碧桂園、融創(chuàng)、奧園、花樣年等境內(nèi)外債務(wù)展期或重組相繼取得了成功。比如融創(chuàng)境外債通過轉(zhuǎn)股削減債務(wù)或逾45億元，碧桂園規(guī)模達(dá)150億元的9只境內(nèi)債展期3年，花樣年則完成了最后兩只境內(nèi)債券的展期。
上述案例或許能為旭輝的展期談判提供一定的信心，這些展期或重組方案集中獲得通過，表明債權(quán)人對房企的自救行動展現(xiàn)了理解與支持，有利于企業(yè)重回發(fā)展軌道。
相關(guān)人士對觀點(diǎn)新媒體表示，近期房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)松綁，尤其自8月底以來“認(rèn)房不認(rèn)貸”、首付比例降低、調(diào)整存量房貸利率及放松限購等政策出臺，行業(yè)預(yù)期向好同樣是債權(quán)人同意債務(wù)重組或展期的原因之一。
旭輝控股集團(tuán)于半年報中也表示，公司已制定業(yè)務(wù)戰(zhàn)略計劃，主要聚焦加快物業(yè)銷售及回款。從經(jīng)營端持續(xù)加強(qiáng)銷售力度，積極回籠資金，特別是在有刺激性政策出臺的城市，把握窗口積極營銷。
“我們將采取更為謹(jǐn)慎的經(jīng)營策略，強(qiáng)化管控效率，更精細(xì)化地做好‘一盤一策’�！痹摴颈硎尽�
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