9月10日，昆百大發(fā)布公告稱，為了更好地實(shí)施回歸商業(yè)零售主業(yè)的大戰(zhàn)略布局，子公司野鴨湖房地產(chǎn)公司擬以實(shí)物出資方式設(shè)立昆明新都會商貿(mào)有限公司，主營商業(yè)物業(yè)管理。這樣一個(gè)看似出于回歸商業(yè)的常規(guī)動作背后，昆百大究竟是在下怎樣的一盤棋？
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昆百大半年報(bào)出爐輕資產(chǎn)運(yùn)營戰(zhàn)略有待觀察
公告截圖
從2013年失敗的資產(chǎn)重組說起
2013年10月14日，公司公司第七屆董事會第四十五次會議審議通過《昆明百貨大樓（集團(tuán)）股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》等相關(guān)議案，為提升上市公司資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量，增強(qiáng)核心競爭力，公司擬向控股股東華夏西部經(jīng)濟(jì)開發(fā)有限公司非公開發(fā)行股份，購買其持有的昆明百大集團(tuán)野鴨湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司2,000萬元出資額（占其注冊資本的40%），并向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集本次重組的配套資金，募集資金總額不超過本次交易總額的25%。
這次資產(chǎn)重組是被認(rèn)為是昆百大加碼房地產(chǎn)，解決與控股股東同業(yè)競爭的舉措。但就在2013年12月22日，“由于調(diào)整方案仍存在較大的不確定性，難于在原承諾時(shí)間前披露重大事項(xiàng)信息，因此決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)及正在籌劃的相關(guān)重大不確定事項(xiàng)”，當(dāng)時(shí)昆百大計(jì)劃發(fā)行約3100萬股，收購控股股東（華夏西部經(jīng)濟(jì)開發(fā)有限公司）持有的野鴨湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司40%的股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為9.49元/股，同時(shí)向不超過10名特定投資者募集不超過0.98億元的配套資金，募集配套資金的發(fā)行價(jià)為8.55元/股。
事實(shí)上，導(dǎo)致了這次資產(chǎn)重組失利的一個(gè)重要原因之一，正是由于野鴨湖項(xiàng)目銷售情況一直不理想，加上近期房地產(chǎn)概念題材不佳，因此投資者并不買賬。資產(chǎn)重組計(jì)劃的失敗，加速了昆百大的轉(zhuǎn)型。于是，2014年的半年報(bào)上，昆百大提出了希望通過調(diào)整輕重資產(chǎn)比例，重回商業(yè)零售主業(yè)的戰(zhàn)略新構(gòu)想。但作為昆百大最大的控股股東，同時(shí)也擁有40%野鴨湖房地產(chǎn)股權(quán)的華夏西部，是否就愿意讓此次收購方案作罷？
燙手山芋變成香餑餑？
網(wǎng)友爆料稱野鴨湖項(xiàng)目實(shí)際房源價(jià)格僅是項(xiàng)目掛牌價(jià)的5折多一點(diǎn)點(diǎn)
作為野鴨湖房地產(chǎn)公司最大也是最知名的開發(fā)項(xiàng)目：野鴨湖別墅，其項(xiàng)目銷售情況卻一直不理想，近期更有網(wǎng)友在股吧爆料稱野鴨湖項(xiàng)目實(shí)際房源價(jià)格僅是項(xiàng)目掛牌價(jià)的5折多一點(diǎn)點(diǎn)。一個(gè)投入巨大資金的項(xiàng)目，銷售壓力可想而知，2013年年報(bào)顯示，截止2013年底，總資產(chǎn)為150221.58萬元的野鴨湖房地產(chǎn)公司，總負(fù)債也達(dá)到了140128.89萬元。盡管今年上半年野鴨湖房地產(chǎn)公司的業(yè)績由于受開發(fā)周期的影響，本期結(jié)轉(zhuǎn)收入的面積比上年同期增加，相應(yīng)營業(yè)收入及營業(yè)成本增加，但依然無法改變野鴨湖項(xiàng)目總體銷售頹勢，未來也難以在短期內(nèi)改變這一狀況的事實(shí)。
不過有一個(gè)細(xì)節(jié)需要注意，上面提到的業(yè)績情況：今年僅上半年，野鴨湖房地產(chǎn)公司的營業(yè)收入就達(dá)到去年全年的8倍多，凈利潤也是去年全年的2.9倍，既然野鴨湖別墅銷售不佳，那增長點(diǎn)為何處？云南房網(wǎng)注意到，本期銷售面積主要為商業(yè)業(yè)態(tài)。
其實(shí)，從去年以來，昆百大就在百大新都會、國際派等項(xiàng)目上進(jìn)行了多渠道多方式的促銷，從而確保了其資金回收和相關(guān)營業(yè)收入和凈利潤的增長。
而百大新都會項(xiàng)目也就成了今天的野鴨湖房地產(chǎn)公司出資成立昆明新都會商貿(mào)有限公司的關(guān)鍵項(xiàng)目。與野鴨湖項(xiàng)目不同，百大新都會項(xiàng)目進(jìn)展順利，同時(shí)與住宅業(yè)態(tài)的野鴨湖項(xiàng)目不同，商業(yè)業(yè)態(tài)的百大新都會項(xiàng)目符合昆百大重回商業(yè)零售主業(yè)的大戰(zhàn)略概念，并擬將其打造成為昆明市呈貢片區(qū)的商業(yè)中心地標(biāo)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年12月底前開業(yè)。而本次擬出資的實(shí)物資產(chǎn)為野鴨湖房地產(chǎn)公司自持新都會項(xiàng)目的核心物業(yè)——百大新都會商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的一層及其相應(yīng)的土地使用權(quán)，建筑面積為11182.74平方米。
烏雞如何變鳳凰？
股吧網(wǎng)友質(zhì)疑實(shí)為以后高價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)做準(zhǔn)備
野鴨湖房地產(chǎn)公司此前資產(chǎn)重組失利，正是受野鴨湖別墅項(xiàng)目概念不佳、題材不好的影響。這次昆百大公告一出，便有網(wǎng)友發(fā)帖稱，“實(shí)物出資方式出資人民幣33,335.75萬元，40%股權(quán)就是1.33億。其賬面價(jià)值6,366.15萬元，評估價(jià)33,335.75萬元，先在賬面上增值500%，為下一步高溢價(jià)增發(fā)收購野鴨湖做準(zhǔn)備。僅一個(gè)新都會就增值了500%，估計(jì)下一步各項(xiàng)目再由野鴨湖成立子公司繼續(xù)大幅增值，明年再出增發(fā)收購野鴨湖剩余40%股權(quán)的時(shí)候估計(jì)要花5、6億了�！庇^點(diǎn)雖然尖銳，但也不無道理，以野鴨湖地產(chǎn)的名義設(shè)立全資子公司新都會商貿(mào)公司，就此孕育一個(gè)新的概念題材，重新包裝后的野鴨湖地產(chǎn)也在為未來再度進(jìn)行資產(chǎn)重組做準(zhǔn)備。而作為昆百大的孫子輩公司，新都會商貿(mào)公司亦可以借助昆百大多年商管經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)重回商業(yè)零售的大戰(zhàn)略。
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