昆百大于8月28日發(fā)布公告，宣布由于雙方（昆百大和周大生）就交易條件產(chǎn)生較大分歧，公司決定終止籌劃此次重組。至此，從4月開始停牌重組的昆百大，經(jīng)過近5個月時間籌劃的重組方案宣告流產(chǎn)。而此前引發(fā)外界不斷猜測的周大生反向收購昆百大，也就此告一段落。而對于昆百大而言，隨著重組的終止，欲借周大生珠寶品牌重返商業(yè)零售的計劃也將受挫，未來昆百大及重回商業(yè)零售之路也越發(fā)崎嶇。與此相關(guān)的另一個問題是，根據(jù)此前的公開資料，伴隨著昆百大重組和將主業(yè)重新聚焦到商業(yè)零售行業(yè)，原來昆百大較為倚重的房地產(chǎn)開發(fā)，將從昆百大的業(yè)務板塊中逐漸淡出，不排除剝離這部分業(yè)務的可能，但此次重組失利，房地產(chǎn)業(yè)務何去何從，恐怕又需要昆百大重新評估。
昆百大重組再生變數(shù)
昆百大介入房地產(chǎn)業(yè)務時間很早，在10年前，百大地產(chǎn)在昆明房地產(chǎn)市場上屬于比較活躍的公司之一，但近年業(yè)務勢頭逐漸平淡，所開發(fā)項目也逐漸邊緣化和非主流化，盡管如此，百大地產(chǎn)仍舊是本土房地產(chǎn)企業(yè)中一直沒有中斷開發(fā)的公司之一，品牌影響力仍然存在，如果徹底退出，其實也未必明智。雖然房地產(chǎn)市場的黃金時代已經(jīng)過去，但相比起傳統(tǒng)商業(yè)零售行業(yè)，房地產(chǎn)開發(fā)仍然是一個高回報的行業(yè)。這次昆百大資產(chǎn)重組失利，很有可能對其旗下房地產(chǎn)業(yè)務的去向又有新的評估。
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昆百大半年報出爐輕資產(chǎn)運營戰(zhàn)略有待觀察
昆百大8月28日晚間公告稱：鑒于公司與交易對方就交易條件產(chǎn)生了較大分歧，無法形成重組方案，公司認為目前該重大資產(chǎn)重組條件尚不成熟，決定終止籌劃此次重組事項。同時，考慮到公司的現(xiàn)狀和各項工作開展的情況，公司決定啟動籌劃非公開發(fā)行股票事宜。因公司籌劃非公開發(fā)行股票相關(guān)事項存在不確定性，公司股票自8月29日開市起繼續(xù)停牌。
其實，對于這一結(jié)果，此前一周股吧中就已有跡象。諸多預測重組失敗的帖子在公告發(fā)布前一個星期紛紛出現(xiàn)在股吧論壇中。而此前傳出的涉嫌“利益輸送”、“周大生要反向收購昆百大”等傳言，也隨著終止重組而散去。對于昆百大來說，當前最重要的是，隨著重組方案的終止，其欲意減輕房地產(chǎn)項目等重資產(chǎn)比例，實施輕資產(chǎn)運營最終重回商業(yè)零售的大戰(zhàn)略未來將變得更加撲朔迷離，后面要走的路也越發(fā)崎嶇。
實際上，這也不是昆百大第一次宣布“決定終止籌劃此次重組事項”。就在去年12月22日，昆百大就曾“由于調(diào)整方案仍存在較大的不確定性，難于在原承諾時間前披露重大事項信息，因此決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項及正在籌劃的相關(guān)重大不確定事項”，當時昆百大計劃發(fā)行約3100萬股，收購控股股東（華夏西部經(jīng)濟開發(fā)有限公司）持有的野鴨湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司40%的股權(quán)，發(fā)行價格為9.49元/股，同時向不超過10名特定投資者募集不超過0.98億元的配套資金，募集配套資金的發(fā)行價為8.55元/股。只不過，與現(xiàn)在截然相反的是，當時的資產(chǎn)重組是被認為是昆百大加碼房地產(chǎn)，解決與控股股東同業(yè)競爭的舉措。
此前一次資產(chǎn)重組是加碼房地產(chǎn)，于2013年12月22日宣布終止之后，昆百大也表示，股票于次日12月23日起復牌，并承諾自公司股票復牌之日起至少三個月內(nèi)不再籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組事宜。而僅僅5個月不到，昆百大就以“輕資產(chǎn)運營”回歸商業(yè)零售為戰(zhàn)略背景，再度宣布進行資產(chǎn)重組，而這次的目標是收購周大生100%的股權(quán)。背后的目標也很明確，就是希望借助“周大生”這一品牌，實現(xiàn)昆百大重回商業(yè)零售的戰(zhàn)略構(gòu)想。只不過8月28日的“終止重組公告”，讓現(xiàn)實與理想離得有點遠。與此同時，與之前終止重大資產(chǎn)類似，昆百大在未來一段時間內(nèi)，將不再籌劃資產(chǎn)重組，但昆百大8月28日同時也宣布決定啟動籌劃非公開發(fā)行股票事宜。
路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索�；蛟S，這種資產(chǎn)重組將給昆百大重回商業(yè)零售之路帶來一些不確定因素，但從2014年半年報的公司總結(jié)來看，并不會影響大戰(zhàn)略的實施，同時在也可以看到，昆百大目前正在加大百大國際派等樓盤的銷售力度，并針對商業(yè)部分采用投資者投資商鋪，昆百大統(tǒng)一招商、統(tǒng)一經(jīng)營，統(tǒng)一管理的經(jīng)營策略，進一步加大輕型化發(fā)展業(yè)務的比例。當然，也不排除昆百大想要繼續(xù)提出重組的可能性。
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