一、研究背景與目的
北京中指信息技術研究院中國房地產(chǎn)TOP10研究組自2004年以來開展中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究，已連續(xù)進行了二十年。研究組把握行業(yè)發(fā)展脈搏，深入揭示房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營規(guī)律，為促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
2023年3月5日，政府工作報告指出，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況，支持剛性和改善性住房需求。當前宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預期增強，房地產(chǎn)市場信心加快恢復。為此，研究組舉辦“2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究”，以“奮楫篤行，涅槃重生”為主題，倡導企業(yè)把握新一輪的發(fā)展機遇，穩(wěn)健經(jīng)營，為促進行業(yè)健康發(fā)展做出貢獻。
在分析總結(jié)歷年研究經(jīng)驗及房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，研究組進一步完善了研究方法和評價指標體系，繼續(xù)從規(guī)模性、盈利性、成長性、穩(wěn)健性、融資能力、運營效率和社會責任感等七個方面全面、客觀地評價企業(yè)的綜合實力，引導企業(yè)不斷優(yōu)化發(fā)展模式，推動行業(yè)健康、良性運行。
二、主要研究成果
（一）2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)
在2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究中，中國房地產(chǎn)TOP10研究組根據(jù)近5年百強企業(yè)實際狀況，初選了500家符合要求的開發(fā)企業(yè)，依據(jù)企業(yè)規(guī)模與運營效率相結(jié)合、成長潛力與經(jīng)營穩(wěn)健相結(jié)合、盈利能力與社會責任相結(jié)合、融資能力與綜合實力相結(jié)合的原則，運用因子分析法及相關數(shù)學模型，對全國500家房地產(chǎn)企業(yè)（集團）的規(guī)模性、盈利性、成長性、穩(wěn)健性、融資能力、運營效率和社會責任等7個方面的35個指標和其他數(shù)據(jù)信息進行深入地分析研究，科學全面地計算出房地產(chǎn)企業(yè)的綜合實力指數(shù)，研究產(chǎn)生了2023中國房地產(chǎn)綜合實力百強企業(yè)。
“2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)”名單
（二）百強企業(yè)整體發(fā)展特點分析
1. 業(yè)績規(guī)模：銷售額同比下降，央國企份額逆勢提升
（1）銷售額同比下降30.3%，市場份額下降2.4個百分點
隨著房地產(chǎn)市場下行壓力持續(xù)，百強企業(yè)雖積極推進保交付工作，集中資源挖掘高能級城市潛力，加大線上營銷力度，但也難抵銷售規(guī)模出現(xiàn)下滑態(tài)勢。2022年，百強企業(yè)銷售總額、銷售面積分別達63301億元、36313萬平方米，同比下降30.3%和36.2%。
2022年市場下行更加明顯，房地產(chǎn)行業(yè)進入縮表出清、優(yōu)勝劣汰階段，百強企業(yè)市場份額持續(xù)下滑。2022年，百強企業(yè)市場份額為47.5%，較上年下降2.4個百分點。伴隨著房地產(chǎn)供給端政策的持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營模式、競爭格局均發(fā)生變化，不同類型房企銷售均不同程度承壓，企業(yè)分化現(xiàn)象逐漸加劇。
（2）前十城市貢獻度過半，改善及高端需求超三成
2022年，百強企業(yè)繼續(xù)深耕重點城市，一線城市銷售貢獻占比提升，二線城市仍是主要銷售來源。2022年房地產(chǎn)市場供需兩端均未明顯恢復，全國房地產(chǎn)市場整體仍處在深度調(diào)整階段，但也有部分核心一二線城市因自身需求支撐較強或政策優(yōu)化，市場保持一定活躍度，百強企業(yè)錨定重點核心城市，把握市場活躍城市發(fā)展機遇，重點城市銷售貢獻占比提升。具體來看，百強代表企業(yè)銷售額排名前5、前10及前20的城市，其銷售貢獻率相比上年分別增長5.2、5.7、4.9個百分點至38.9%、56.8%、75.8%。
2022年，我國宏觀經(jīng)濟面臨較大下行壓力，剛需購房者觀望情緒較重，而改善客戶預期整體好于剛需客戶，同時近年來新房供給逐步向改善產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，帶動新房供應高端化，面積段出現(xiàn)一定增大趨勢，改善型需求持續(xù)釋放。百強企業(yè)順勢而為，加大改善類產(chǎn)品推出比例。從50家百強代表企業(yè)重點項目各面積段產(chǎn)品的銷售額占比來看：90平米以下首置類產(chǎn)品的銷售額占比為14.2%、維持了2021年下降趨勢；90-140平米首改類產(chǎn)品銷售額雖然較上年下降4.3個百分點，但占比仍然過半，達50.7%；140-200平米改善類及200平米以上高端類產(chǎn)品銷售額貢獻率較上年出現(xiàn)較大提升，合計增加6.4個百分點。
（3）投資聚焦核心城市，提高業(yè)績保障程度
2022年住宅用地供應降幅超三成，且房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整，房企投資態(tài)度消極，全年百強企業(yè)投資規(guī)模腰斬。全國300城住宅用地推出面積同比下降36.3%，降至近十年最低水平，同期50家百強代表企業(yè)全年拿地金額總量同比減少53.8%，拿地面積總量同比減少74.8%。
百強企業(yè)布局更趨集中，核心一、二線城市成為主要布局城市。百強企業(yè)在22城拿地面積占比超七成，增加核心城市優(yōu)質(zhì)土地儲備，搶抓市場復蘇先機。2022年，百強代表企業(yè)拿地城市數(shù)量均值降至個位數(shù)，由上年的16.6個城市下降至6.6個城市。從重點城市來看，百強代表企業(yè)22城權(quán)益新增土儲面積占比提升27.2個百分點至72.1%，其中，杭州仍是50家百強代表企業(yè)布局最集中的城市，北京、上海、成都、長沙、廣州、武漢、西安、合肥、深圳等熱點一二線城市位列拿地面積前十。同時，22城均加大優(yōu)質(zhì)土地供應，百強代表企業(yè)從市場支撐度和城市周期出發(fā)，將有限的資源集中在集中供地22城，以加快布局結(jié)構(gòu)和貨值結(jié)構(gòu)調(diào)整，有助于抓住率先復蘇城市，促進業(yè)績轉(zhuǎn)增。
2. 運營表現(xiàn)：營收凈利同比下降，盈利水平降至低位
（1）盈利水平降至近年低位，結(jié)轉(zhuǎn)少毛利降導致利潤下行
2022年百強企業(yè)營業(yè)收入同比下降，凈利潤下降顯著，部分企業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧�？⒐ず徒Y(jié)轉(zhuǎn)增速不利導致營業(yè)收入和凈利潤均走低，百強企業(yè)營業(yè)收入均值達371.6億元，凈利潤均值達21.9億元，分別同比下降25.2%、54.4%，增速較上年減少13.3、24.9個百分點。
2022年，百強企業(yè)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率均值分別為6.4%、4.5%，盈利能力繼續(xù)下降，降至近五年來最低點。近年來受新冠疫情、市場下行、土地成本等各類成本居高不下等多重因素影響，百強企業(yè)凈利率持續(xù)下降，趨勢未有緩解。
（2）保交付促結(jié)轉(zhuǎn)，改善盈利狀況
面向新周期如何維持有利潤的發(fā)展成為百強企業(yè)必須面對的課題。新房銷售“保交樓”已成為行業(yè)當下核心關注點，企業(yè)交付力變得愈發(fā)重要，交付力也將成為企業(yè)未來能夠贏得購房者、金融機構(gòu)、政府等各方信任的核心能力。在保交付的基礎上，伴隨行業(yè)進入深度調(diào)整期，行業(yè)面臨大洗牌，各大房企不再盲目追求高杠桿、高周轉(zhuǎn)、擴規(guī)模，轉(zhuǎn)而將經(jīng)營安全與效益提升作為重中之重，追求有利潤的增長，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。百強企業(yè)應吸取本輪暴雷企業(yè)盲目投資、高估回報等教訓，謹慎判斷市場環(huán)境和投資風險，做到向下防流動性風險，向上追求利潤。
3. 經(jīng)營安全：財務隱憂仍在，多渠道增厚安全墊
（1）杠桿率保持合規(guī)水平，短期償債能力惡化
百強企業(yè)嚴格遵守“三道紅線”要求，指標均值均已合規(guī)，但現(xiàn)金短債比有所下滑。2022年，百強企業(yè)嚴控杠桿率，“三道紅線”明顯優(yōu)于合規(guī)值。百強企業(yè)剔除預收賬款的資產(chǎn)負債率均值為67.8%，較上年下降0.6個百分點，凈負債率均值為82.9%，較上年上升0.7個百分點；現(xiàn)金短債均值比為1.6，較上年下降0.2。
（2）融資規(guī)模大幅下滑，政策支持有望緩解償債壓力
行業(yè)融資規(guī)模同比大幅下滑，信用債、ABS成為主力。2022年，房地產(chǎn)行業(yè)共實現(xiàn)非銀類融資8457.4億元，同比下降50.7%。其中信用債融資4654.6億元，海外債發(fā)行僅176.1億元，信托融資972.1億元，ABS融資2654.6億元。各渠道同比均出現(xiàn)下降，其中海外債、信托降幅超八成，信用債成為融資主力。
（3）抓住政策契機，多渠道增厚安全墊
改善資產(chǎn)負債表成為房企抵御風險、穩(wěn)健發(fā)展的重要手段。2023年1月，金融促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的措施出臺，有關部門起草了《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃行動方案》。該計劃支持的對象為系統(tǒng)重要性優(yōu)質(zhì)房企，通過“資產(chǎn)激活”、“負債接續(xù)”、“權(quán)益補充”、“預期提升”四項行動，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營性和融資性現(xiàn)金流，引導優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表回歸安全區(qū)間。通過債權(quán)、股權(quán)的合理融資支持，房企將提升資產(chǎn)的流動性，在資產(chǎn)端體現(xiàn)出整體優(yōu)化，進而實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的全面改善。
4. 社會責任：盡職盡責保交付，多方回饋社會
（1）盡職盡責保交付，穩(wěn)預期強信用
百強企業(yè)積極履行企業(yè)公民責任，一方面積極響應高質(zhì)量發(fā)展號召，強化責任擔當，扎實落實“保交付、保民生”的企業(yè)使命。同時，百強企業(yè)利用線上渠道，提供便捷高效的交付服務；圍繞項目交付建立完整的交付流程，從機制建設方面保證交付進度與質(zhì)量；加強交付力建設，打造全新交付力體系。
（2）積極依法納稅，多方回饋社會
2022年，百強企業(yè)積極依法納稅。百強企業(yè)納稅額均值為39.1億元，其中稅金及附加均值為33.6億元，所得稅均值為5.5億元。同時，百強企業(yè)積極投入到公益慈善、綠色可持續(xù)性發(fā)展等領域，踐行回報社會理念。
四、2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)TOP10研究
中國房地產(chǎn)TOP10研究組在百強企業(yè)研究的基礎上，基于對企業(yè)規(guī)模性、盈利性、成長性等方面的深入研究，評價產(chǎn)生了2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“綜合實力TOP10”、“規(guī)模性TOP10”、“盈利性TOP10”、“成長性TOP10”、“穩(wěn)健性TOP10”、“融資能力TOP10”、“運營效率TOP10”和“年度社會責任感企業(yè)”。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“綜合實力TOP10”
2022年，房地產(chǎn)市場成交保持低迷態(tài)勢，全國商品房銷售規(guī)�；芈涞轿迥昵�。綜合實力TOP10企業(yè)順應市場變化，積極推進保交付工作，布局聚焦核心城市，行業(yè)地位穩(wěn)固。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“規(guī)模性TOP10”
2022年，規(guī)模性TOP10企業(yè)聚焦重點城市，緊抓市場機遇，保持銷售業(yè)績相對穩(wěn)定，同時通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式，推動企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“盈利性TOP10”
2022年，受新冠疫情、市場下行等因素影響，疊加地價高位運行，行業(yè)盈利空間顯著收窄，盈利性TOP10企業(yè)通過加強資產(chǎn)管理實現(xiàn)收入可持續(xù)性增長、加強費用管理降本增效。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“成長性TOP10”
2022年，成長性TOP10企業(yè)銷售額均值同比下降13.2%，營業(yè)收入均值同比下降5.6%，降幅低于同期百強企業(yè)均值17.1、19.6個百分點，在市場下行周期降幅好于行業(yè)均值。成長性TOP10企業(yè)抓住市場低點擇優(yōu)獲取優(yōu)質(zhì)土儲，暢通融資渠道，為未來發(fā)展注入強勁動力。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“穩(wěn)健性TOP10”
2022年，穩(wěn)健性TOP10企業(yè)凈負債率均值為76.5%，低于同期百強企業(yè)均值6.4個百分點，杠桿率低于行業(yè)平均水平；穩(wěn)健性TOP10企業(yè)在2022年的現(xiàn)金短債比均值為1.6，顯著高于同期百強企業(yè)平均水平，短期償債能力較強。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“融資能力TOP10”
2022年，在行業(yè)融資規(guī)模大幅縮減的背景之下，融資能力TOP10企業(yè)憑借一貫的財務穩(wěn)健性與較好信用資質(zhì)，抓住政策窗口，持續(xù)獲得資金支持，堅持探索新型融資渠道，為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供強有力保障，為重塑行業(yè)信心貢獻力量。
2023中國房地產(chǎn)百強企業(yè)“運營效率TOP10”
2022年，運營效率TOP10企業(yè)充分利用線上平臺加快去化；以其較高的安全經(jīng)營邊際和信用評級，做好保交付工作，提高竣工結(jié)轉(zhuǎn)效率。
2023中國房地產(chǎn)年度社會責任感企業(yè)
2022年，年度社會責任感企業(yè)履行納稅義務，積極投身長租房市場，參與保障房建設，在公益捐款和鄉(xiāng)村振興等多領域開展公益活動，同時探索綠色發(fā)展道路，全方位踐行企業(yè)公民責任。
結(jié)語
2023年，房地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，效果正在顯現(xiàn)。在行業(yè)整體處于深度調(diào)整階段，房企的銷售規(guī)模和盈利能力都遇到了挑戰(zhàn)，未來在保證交付的背景下，房企仍應將現(xiàn)金流安全和有利潤的增長作為重中之重，致力于追求高質(zhì)量的增長。
本站轉(zhuǎn)載文章和圖片出于傳播信息之目的，如有版權(quán)異議，請在3個月內(nèi)與本站聯(lián)系刪除或協(xié)商處理。凡署名"云南房網(wǎng)"的文章未經(jīng)本站授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。爆料、授權(quán)：news@ynhouse.com。
熱門評論