觀點(diǎn)網(wǎng) 安踏體育在押注女性業(yè)務(wù)板塊。
10月16日，安踏體育公告稱，該公司的一家間接全資擁有的附屬公司，于10月13日與瑪伊婭服飾（上海）有限公司的若干股東分別訂立若干買賣協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓人有條件地同意出售上述公司75.13%的股本權(quán)益，并且受讓人有條件地同意購(gòu)入上述股本權(quán)益。
收購(gòu)事項(xiàng)完成后，瑪伊婭服飾將成為安踏集團(tuán)間接非全資擁有的附屬公司。
瑪伊婭服飾（上海）有限公司于2016年在上海注冊(cè)成立，并經(jīng)營(yíng)專為亞洲女性設(shè)計(jì)的運(yùn)動(dòng)服飾品牌“MAIA ACTIVE”的業(yè)務(wù)。
關(guān)于交易金額，公告中并未透露，不過自成立以來，該品牌已完成6輪融資，投資方包括動(dòng)域資本、達(dá)泰資本、中國(guó)健騰體育產(chǎn)業(yè)基金、紅杉中國(guó)、華人文化集團(tuán)、領(lǐng)之豐創(chuàng)投、華創(chuàng)資本、百麗國(guó)際等。
投資方的青睞自是源于對(duì)其業(yè)務(wù)和所在市場(chǎng)的認(rèn)可。有相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2016-2021年，該品牌年平均增長(zhǎng)率達(dá)166%，2022年銷售額達(dá)5億，并已進(jìn)入全面盈利階段。
此外，品牌方預(yù)計(jì)在2023年底將達(dá)到40家線下門店的總量。
收購(gòu)：永不止步
安踏體育的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，似乎總以“簡(jiǎn)單粗暴”的方式展開——收購(gòu)是其首選項(xiàng)。
從2009年以3.32億元收購(gòu)FILA在中國(guó)地區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)開始，安踏體育也由此通道走進(jìn)世界大門。在此后十年中，安踏斥資共計(jì)超220億元用于收購(gòu)國(guó)外運(yùn)動(dòng)品牌。
其中包括2015年收購(gòu)了俄羅斯以及東歐市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)休閑品牌Sprandi（斯潘迪），2016年斥資1.5億與迪桑特子公司和伊藤忠公司成立合資業(yè)務(wù)。2017年收購(gòu)韓國(guó)高端戶外品牌KOLON SPORT（可�。�，以成立合資企業(yè)的形式，負(fù)責(zé)該公司在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和銷售。
2019年3月，安踏體育聯(lián)合方源資本、Anamered Investments及騰訊，以約46億歐元的總價(jià)對(duì)亞瑪芬體育進(jìn)行收購(gòu)，該筆交易溢價(jià)43%，總交易規(guī)模約26億歐元。
彼時(shí)，安踏集團(tuán)副總裁李玲表示，這是安踏的一個(gè)真正意義上全球化收購(gòu)。契合丁世忠在2017年7月提出的“安踏下一個(gè)十年”戰(zhàn)略。
在該項(xiàng)交易中，安踏憑借斥資15.43億歐元持股57.85%，成為這家國(guó)際高端戶外運(yùn)動(dòng)品牌的第一大股東。2023年中期，亞瑪芬體育收益132.7億元，同比增長(zhǎng)37.2%，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)149.2%至17.8億，取得收購(gòu)后的最佳上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
只不過，交易的后遺癥仍在。公開資料顯示，2007年起，安踏體育的負(fù)債率在行業(yè)中始終保持較低水平，但在2019年，該公司負(fù)債總值從78.5億元激增至201.6億元，負(fù)債率由2018年末的32.22%增至48.9%，主要由于銀行貸款大幅增加所致，而貸款用途則主要是收購(gòu)亞瑪芬。
2020至2022年末，安踏體育流動(dòng)負(fù)債分別為117.15億元、159.43億元、262.07億元，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例分別為44.98%、51.42%、83.58%。
截止到今年中期，安踏體育的資產(chǎn)負(fù)債總額達(dá)308.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率下降至36.9%，仍略高于行業(yè)表現(xiàn)。
另一方面，收購(gòu)也確實(shí)為安踏體育帶來實(shí)打?qū)嵉氖找妗?023年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安踏體育期內(nèi)收益達(dá)296.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.2%；股東應(yīng)占溢利達(dá)52.6億元，同比增長(zhǎng)39.8%；經(jīng)營(yíng)溢利率達(dá)25.7%，同比增長(zhǎng)3.4個(gè)百分點(diǎn)。
其中，安踏品牌收益141.7億元，同比增長(zhǎng)6.1%；FILA斐樂品牌收益122.3億元，同比增長(zhǎng)13.5%；迪桑特等所有其他品牌加總收益32.5億元，同比增長(zhǎng)77.6%。此外，亞瑪芬體育收益132.7億元，同比增長(zhǎng)37.2%。
而在經(jīng)歷了2022年FILA營(yíng)收、溢利下滑之后，今年上半年也重歸雙位數(shù)增長(zhǎng)。值得注意的是，該集團(tuán)上半年?duì)I收已超過李寧及阿迪達(dá)斯中國(guó)的總和。
業(yè)務(wù)拼圖
2021年12月18日，安踏集團(tuán)在成立30年之際，發(fā)布了新的十年戰(zhàn)略，即“單聚焦、多品牌、全球化”，并以此替代了此前的“單聚焦、多品牌、全渠道”，進(jìn)軍國(guó)際的決心和信心再次表露。
安踏體育的版圖仍在擴(kuò)張，未來更高的市場(chǎng)份額在向其招手。
2020年財(cái)報(bào)顯示，安踏全年?duì)I收同比增長(zhǎng)4.7%至355.1億元人民幣，整體毛利率上升至58.2%、整體經(jīng)營(yíng)溢利率上升至25.8%均創(chuàng)下新高，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)51.62億元人民幣，并首次超越阿迪達(dá)斯，成為世界第二。
與此同時(shí)，2020年的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)，安踏體育市占率提升至15.4%，僅次于耐克、阿迪達(dá)斯的25.6%、17.4%。
在正式宣告“開啟”全球戰(zhàn)略后，2022年上半年，安踏以259.65億元的營(yíng)收規(guī)模居中國(guó)市場(chǎng)之首，收入增長(zhǎng)13.8%。
過去三年，安踏體育逆流而上。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，安踏的“單聚焦，多品牌，全球化”策略在零售市場(chǎng)復(fù)常后彰顯成果，收益同比增長(zhǎng)14.2%至296.45億元，與2019年同期比較，增長(zhǎng)100.2%。
該公司表示，繼續(xù)貫徹“單聚焦、多品牌、全球化”戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)一步優(yōu)化管治架構(gòu)及業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)以推動(dòng)戰(zhàn)略變革，同時(shí)深化“全球化”的全球戰(zhàn)略布局，除進(jìn)一步開拓集國(guó)旗下品牌的海外業(yè)務(wù)外，更將持續(xù)釋放Amer Sport的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
事實(shí)上，去年末就曾有消息指出，安踏體育考慮最早2023年啟動(dòng)Amer Sports的IPO，考慮在IPO中融資10億美元或更多，尚未決定最終規(guī)模和上市地。盡管最終安踏對(duì)此回應(yīng)不予置評(píng)，但業(yè)務(wù)的進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)展，無不需要資金支持，上市不失為一條捷徑。
與此同時(shí)，近年來FILA營(yíng)收增速有所放緩。2021年全年，F(xiàn)ILA營(yíng)收首次突破200億元至218億元，占安踏總營(yíng)收的44.24%。增長(zhǎng)難以為繼，2022年，F(xiàn)ILA的營(yíng)收、利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑，全年閉店率最高達(dá)30%。
在2023年中期報(bào)告中，安踏體育曾指出，消費(fèi)主力群體已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?0后-95后，女性市場(chǎng)潛能釋放，戶外運(yùn)動(dòng)品類需求迅速增長(zhǎng)，消費(fèi)者人群結(jié)構(gòu)與消費(fèi)行為變化對(duì)企業(yè)影響顯著。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這或許也是安踏此次收購(gòu)MAIA ACTIVE的出發(fā)點(diǎn)之一。
針對(duì)此次交易，安踏體育認(rèn)為，收購(gòu)事項(xiàng)對(duì)集團(tuán)旗下女性業(yè)務(wù)板塊是一個(gè)很好的補(bǔ)充，并增強(qiáng)集團(tuán)能力以提供滿足廣大客戶需求的產(chǎn)品系列，將進(jìn)一步強(qiáng)化集團(tuán)的品牌組合。
據(jù)了解，“MAIA ACTIVE”業(yè)務(wù)在女性消費(fèi)者中，尤其是在瑜伽運(yùn)動(dòng)品類方面已形成一定的市場(chǎng)影響力，建立了消費(fèi)者品牌心智，并具備未來增長(zhǎng)潛力。
此外，安踏表示，集團(tuán)的品牌運(yùn)營(yíng)能力、零售管理能力與供應(yīng)鏈管理能力能夠幫助MAIA ACTIVE更好地發(fā)展其在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
商業(yè)志 | 傳統(tǒng)正在被改變，變化與融合中的商業(yè)發(fā)展史。
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