觀點網(wǎng) 霍華德·馬克斯在《周期》書中寫道：“我們在周期上所處的位置發(fā)生變化，我們的贏面就會變化。如果不能相應(yīng)地改變我們的投資占位，我們面對周期就會消極被動。”
典型投資周期工具有美林投資時鐘，但對于投資人而言，更難的是判斷現(xiàn)在處于周期的哪個階段，現(xiàn)在轉(zhuǎn)到了幾點鐘。
金融環(huán)境趨緊的背景，進一步加劇了私募股權(quán)的融資低迷。研究機構(gòu)Preqin數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度全球私募股權(quán)投資公司共募集資金1067億美元，同比下降35%。
就是在這樣的背景下，10月10日，華平投資宣布新的全球旗艦基金“華平全球成長十四號基金”（WPGG 14）成功完成募集，同時其他平行基金也一同完成關(guān)閉。
超額
據(jù)了解，WPGG 14將專注于成長型投資，積極構(gòu)建多元化、差異化的投資組合，圍繞持續(xù)深耕的主題賽道，不斷挖掘投資機遇、培養(yǎng)行業(yè)龍頭。
2021年啟動的WPGG 14目標募集規(guī)模為160億美元。歷時兩年，WPGG 14認購規(guī)模遠超預(yù)期，最終成功募集173億美元資金。
據(jù)此，募集173億美元的WPGG 14創(chuàng)造了華平投資57年歷史上的最高紀錄，超過了前一支全球旗艦基金“華平全球成長基金”，該基金在2018年成功募集150億美元。
該基金募集的兩年時間恰逢全球經(jīng)濟危機，即便是黑石等投資巨頭也正面臨嚴峻的融資環(huán)境，市場對于套現(xiàn)、贖回與擠兌已數(shù)見不鮮。
投資市場時常出現(xiàn)迷惑的風(fēng)平浪靜，PE們?nèi)绾螌ふ倚碌暮骄�、如何招攬LP就倍加關(guān)鍵。
從LP的組成來看，WPGG 14的有限合伙人由華平投資現(xiàn)有基金的投資者和新投資者組成。投資者涵蓋了全球領(lǐng)先的公立和私立養(yǎng)老基金、主權(quán)財富基金、保險公司、捐贈基金、基金會、組合基金、家族辦公室以及高凈值人士，構(gòu)成了一個強大的多元化投資組合。
其中也包括一家中國LP。2022年2月11日，英科醫(yī)療科技股份有限公司發(fā)布關(guān)于參與投資Warburg Pincus Global Growth 14,L.P.的公告。
據(jù)觀點新媒體了解，為進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升投資價值，英科醫(yī)療全資子公司英科醫(yī)療（新加坡）投資有限公司擬與華平資本簽署《認購協(xié)議》，以自有資金投資WPGG 14。新加坡公司將作為該合伙企業(yè)的有限合伙人（LP）認繳出資1億美元。
相較于華平投資公眾號的消息，英科醫(yī)療披露的公告更清晰地指出WPGG 14的投資方向是商業(yè)服務(wù)、金融服務(wù)、醫(yī)療健康、工業(yè)、科技、房地產(chǎn)和能源領(lǐng)域的成長資本、早期成長平臺、公司收購和資本重組投資等。
而據(jù)高盛的私募市場調(diào)研顯示，LP和GP們對投資機會的樂觀程度有所上升。64%的受訪者認為投資環(huán)境改善，22%的受訪者認為環(huán)境正趨于穩(wěn)定。但LP更傾向于低配私募股權(quán)策略，而非超配。LP最低配的幾大類別是共同投資為51%、機會型投資/不良資產(chǎn)投資為46%、基礎(chǔ)設(shè)施為44%、風(fēng)險投資為41%。
投資環(huán)境向好，疊加投資方向的選擇，或許是WPGG 14募集規(guī)模能實現(xiàn)超預(yù)期的原因之一。
華平投資首席執(zhí)行官Chip Kaye表示，此次募資的巨大成功得益于現(xiàn)有和新投資者的堅定支持。他們高度認可并支持其成長型投資模式以及在跨市場周期中管理風(fēng)險的能力。
他續(xù)指，鑒于當(dāng)前環(huán)境，華平投資將繼續(xù)保持嚴謹?shù)耐顿Y節(jié)奏，并優(yōu)先考慮具有高度確定性的投資主題。此外，地域和行業(yè)的多元化以及超過50年的投資經(jīng)驗讓其始終穩(wěn)健發(fā)展，尤其是在不確定的時刻。
華平投資中國區(qū)總裁魏臻亦表示，華平全球成長十四號基金的成功募集將會為公司在中國未來的投資提供新的資金支持。
而伴隨基金的關(guān)閉，華平投資將會發(fā)力于何處呢？
回溯
從1966年成立以來，華平投資累計募集了21支私募股權(quán)基金和2支地產(chǎn)基金，已對全球40多個國家的逾1,000家企業(yè)累計投資超過1,120億美元。
華平可謂是最早進入中國的PE之一。自1994年進入中國市場以來，華平投資已對多個行業(yè)的近160家企業(yè)累計投資超160億美元。
早年間，華平先后投資了哈爾濱藥業(yè)、富力地產(chǎn)、亞商在線、港灣網(wǎng)絡(luò)、融科智地等企業(yè)及項目。
事實上，華平投資在中國本土化的道路上還曾摔過一跤。被稱之為年度第一手筆的港灣網(wǎng)絡(luò)，兩次上市未果被華為全盤收購。耗時六年，華平投資和其他創(chuàng)投人才得以抽身。
以廣泛的投資而有名的華平投資，投資涉及全球各行各業(yè)，包括任何發(fā)展階段的公司。特有的、全球一體化的合伙人制度和重視培養(yǎng)一支核心的管理隊伍、廣泛的人才網(wǎng)絡(luò)，使得其能夠駕馭眾多投資領(lǐng)域。
另一方面，華平投資的基本哲學(xué)是像經(jīng)營性公司一樣建立可持久業(yè)務(wù)。因而，長期主義的華平投資能率先把握機遇，常常在熱門賽道占得先機。
華平投資在中國主要聚焦醫(yī)療健康、工業(yè)科技、消費及互聯(lián)網(wǎng)、金融及企業(yè)服務(wù)、新基建五大領(lǐng)域。
房地產(chǎn)方面，于2008年，華平投資的資產(chǎn)管理規(guī)模中已經(jīng)有44%屬于商業(yè)地產(chǎn)，至2013年該占比達到81%。同年，新經(jīng)濟地產(chǎn)（包括物流基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、城市更新與數(shù)據(jù)中心等）占比達到10%，2020年升至70%。
時至2021年，以物流基礎(chǔ)設(shè)施、科技和生物醫(yī)藥園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、智慧停車為代表的“新經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施”領(lǐng)域，占到華平投資整個地產(chǎn)投資組合規(guī)模的2/3。
其中，在城市更新領(lǐng)域，華平投資選擇的是合作策略。
2018年底，華平投資與上海城市更新運營商CREATER創(chuàng)邑共同成立了并購平臺，投資總額最高達3億美元，并計劃在3年內(nèi)達到20億美元。
2021年6月30日，上海錦和投資集團有限公司與華平投資宣布，雙方共同成立錦和資產(chǎn)管理有限公司，擬打造京滬兩地最大的資管平臺，定下3年500億元資產(chǎn)規(guī)模的目標。
根據(jù)協(xié)議，華平投資將繼續(xù)發(fā)揮境內(nèi)外融資和資本運作所長，錦和集團則輸出項目獲取、創(chuàng)意改造與運營優(yōu)勢，圍繞高端服務(wù)式公寓、社區(qū)商業(yè)（含辦公物業(yè)下的配套商業(yè)）、辦公為主的文創(chuàng)/科創(chuàng)園區(qū)資產(chǎn)進行深度挖掘。這使得華平投資的資金能夠迅速地找到合適的存量改造項目。
除了錦和資管，華平投資在2021年7月亦成立了文盛特殊機會資管。后者擬投資6億美元，投資包括不良債務(wù)及困境企業(yè)紓困、城市更新等多個細分領(lǐng)域。
公開資料顯示，2021年華平投資在中國城市更新領(lǐng)域布局的物業(yè)總計已超過200萬平方米，改造資產(chǎn)規(guī)模近400億元。
華平投資的私募股權(quán)投資護城河不僅有商業(yè)地產(chǎn)、城市更新，還有住宅租賃、產(chǎn)業(yè)園和物流園等。
在錦和資管之前，華平投資還領(lǐng)投了自如和魔方公寓，而孵化的東久新宜總資產(chǎn)管理規(guī)模超160億美元，在管總建筑面積超過1400萬平方米，旗下包括工業(yè)與生物醫(yī)藥園區(qū)、城市更新、智慧物流與冷鏈、數(shù)據(jù)科技四大業(yè)務(wù)板塊。
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