四、利率市場(chǎng)化全面放開推進(jìn)金融改革加速,或?qū)⑦M(jìn)一步提高行業(yè)集中度
“深化金融體制改革。繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化,擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)利率自主定價(jià)權(quán)!薄皩(shí)施政策性金融機(jī)構(gòu)改革。加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)!薄羁藦(qiáng)總理兩會(huì)政府工作報(bào)告(2014/03/05)
“存款利率最后要放開,這應(yīng)該也是利率市場(chǎng)化中最后一步,因?yàn)槠渌暮芏嗬识家呀?jīng)放開了,存款利率放開肯定是在計(jì)劃之中。我個(gè)人認(rèn)為,是很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)。”——中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川(2014/03/11)
三中全會(huì)要求“完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制,加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化”。李克強(qiáng)總理兩會(huì)政府工作報(bào)告和周小川行長(zhǎng)的表態(tài),均意味著市場(chǎng)化進(jìn)程將穩(wěn)步推進(jìn),由市場(chǎng)供求關(guān)系決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款水平的利率形成機(jī)制有望逐步建立健全,市場(chǎng)將在金融資源配置中真正發(fā)揮主導(dǎo)作用。作為金融改革的重點(diǎn)之一,利率市場(chǎng)化有利于銀行充分競(jìng)爭(zhēng),便于商業(yè)銀行根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要,發(fā)展差別化信貸業(yè)務(wù);有利于推動(dòng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型,刺激銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、提高管理效率。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來說,在市場(chǎng)化的金融體制下,一方面一定時(shí)期內(nèi)利率上升的可能性將使房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債成本增加,同時(shí)抑制住房消費(fèi)積極性,短期內(nèi)增加房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。但長(zhǎng)期來看,市場(chǎng)化的金融體系最終將通過市場(chǎng)化利率來推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展;另一方面,市場(chǎng)化的利率使金融機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)、項(xiàng)目的選擇更為審慎,優(yōu)質(zhì)企業(yè)將獲得更為優(yōu)惠的資金支持,這使得房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)更加分化,行業(yè)集中度也將進(jìn)一步提升。
表:2013年以來利率市場(chǎng)化步伐加快
時(shí)間
內(nèi)容
取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式,由金融機(jī)構(gòu)自主確定。
數(shù)據(jù)來源:中國(guó)指數(shù)研究院綜合整理
另外兩會(huì)也明確了今年資本市場(chǎng)改革的方向,即要健全多層次的資本市場(chǎng)體系。在市場(chǎng)化的前提下推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系,也使房地產(chǎn)未來獲直接融資成為可能;融資渠道的多樣化也將進(jìn)一步提升開發(fā)企業(yè)的融資能力,并有利于降低中小房企資金使用成本,總體上利于房企穩(wěn)定發(fā)展。
未來我國(guó)金融改革發(fā)展的方向是構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)性和包容性的金融服務(wù)業(yè),健全多層次資本市場(chǎng)體系,穩(wěn)步推進(jìn)匯率和利率市場(chǎng)化改革,加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目?jī)稉Q以及完善金融監(jiān)管。在此其中,利率市場(chǎng)化將成為近期的改革重點(diǎn),而推進(jìn)普惠金融、健全多層次資本市場(chǎng)體系等將是中長(zhǎng)期發(fā)展的目標(biāo)。
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