就這么死了，實(shí)在是心有不甘吶

本來(lái)已經(jīng)進(jìn)入“死亡”倒計(jì)時(shí)，連管理人都開(kāi)始為最終清算做準(zhǔn)備的云南奧宸房地產(chǎn)公司，卻在去年底最后一天，法院裁定批準(zhǔn)了管理人最新提出的重整計(jì)劃草案，并終止了重整程序。用通俗的話來(lái)說(shuō)，云南奧宸又暫時(shí)不死了。

難道早就資不抵債，回天乏術(shù)的云南奧宸地產(chǎn)，又找到了新的投資人？其實(shí)并不是，此次法院批準(zhǔn)的重整草案與一般破產(chǎn)重整企業(yè)的重整方式有所不同，用管理人的話來(lái)說(shuō)，就是“出售式重整”，即“管理人將云南奧宸可變現(xiàn)的全部資產(chǎn)出售讓與他人，而以轉(zhuǎn)讓所得對(duì)價(jià)計(jì)入償債資產(chǎn)，加上企業(yè)未轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)（主要為對(duì)外應(yīng)收款）的追收所得，向全體債權(quán)人清償，采取該方式可以取得與破產(chǎn)清算同樣的清償效果，同時(shí)可以保證云南奧宸主體的存續(xù)，便于處理相關(guān)遺留事項(xiàng)�！�

為什么云南奧宸地產(chǎn)在明明嚴(yán)重資不抵債，多次招募重整投資人也毫無(wú)結(jié)果，債權(quán)人、管理人都在準(zhǔn)備破產(chǎn)清算的時(shí)候，又突然采取如此復(fù)雜的重整方式繼續(xù)保留企業(yè)主體資格？而且如果按照“出售式重整”方案，云南奧宸的所有可變現(xiàn)資產(chǎn)都將出售與他人，公司也就只剩下一個(gè)空殼，維持這個(gè)空殼又有什么意義？

其實(shí)，管理人之所以提出這樣的重整方案，原因只有一個(gè)，就是西山區(qū)政府、前衛(wèi)街道辦還拖欠云南奧宸數(shù)億元的城改返還資金，如果云南奧宸破產(chǎn)清算，企業(yè)主體資格消亡，這筆錢(qián)很可能就無(wú)法追討，這對(duì)所有債權(quán)人來(lái)說(shuō)是很大的損失。

云南奧宸曾經(jīng)是西山區(qū)22號(hào)片區(qū)城改的社會(huì)投資人

關(guān)于西山區(qū)政府、前衛(wèi)街道為什么拖欠云南奧宸參與西山區(qū)22號(hào)片區(qū)城改的返還資金，這筆款項(xiàng)到底有多少，云南房網(wǎng)在去年的一篇文章中已經(jīng)有過(guò)詳細(xì)報(bào)道，有興趣的可以點(diǎn)擊文末的相關(guān)文章鏈接看一下（《公司都要破產(chǎn)了，才想起和政府打官司要錢(qián)》）。按照管理人的測(cè)算，西山區(qū)政府、前衛(wèi)街道還應(yīng)返還云南奧宸約8億元，這確實(shí)算得上一筆巨款。

只不過(guò)西山區(qū)和前衛(wèi)街道對(duì)返還金額還有異議，雙方也還沒(méi)有達(dá)成一致，但這筆資金至少有數(shù)億元之多是沒(méi)有問(wèn)題的。

由于西山區(qū)該返還的資金長(zhǎng)期未能返還，客觀上加劇了云南奧宸的債務(wù)危機(jī)，也是造成云南奧宸多個(gè)項(xiàng)目爛尾以及申請(qǐng)破產(chǎn)的原因之一。這幾年，有一些云南奧宸地產(chǎn)的員工，以及部分爛尾樓業(yè)主曾不止一次抱怨說(shuō)，如果西山區(qū)能及時(shí)返還資金，云南奧宸可能還不至于破產(chǎn)，爛尾樓也可能早就蓋好了。

但這種說(shuō)法其實(shí)掩蓋了云南奧宸自己經(jīng)營(yíng)失誤的問(wèn)題，根據(jù)公開(kāi)資料，截至2024年11月31日，云南奧宸被申報(bào)的債權(quán)總額高達(dá)116.2億，而會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的截至2019年4月30日，云南奧宸的賬目資產(chǎn)總額只有45.67億，債務(wù)窟窿多達(dá)70億，即便西山區(qū)按照管理人測(cè)算的8億元返還了欠款，對(duì)于云南奧宸來(lái)說(shuō)也是杯水車薪。

云南奧宸退出西山區(qū)22號(hào)片區(qū)城改后留下的爛尾樓

實(shí)際上，管理人披露的資料已經(jīng)顯示，造成云南奧宸資金鏈斷裂、項(xiàng)目爛尾、最終申請(qǐng)破產(chǎn)重整的主要原因，既不是政府欠款，也不是市場(chǎng)形勢(shì)不利，而是奧宸集團(tuán)不顧實(shí)力大舉擴(kuò)張，云南奧宸作為奧宸集團(tuán)的核心企業(yè)，多次騰挪資金給奧宸集團(tuán)其他企業(yè)，所以在云南奧宸45.67億元的賬面資產(chǎn)中，對(duì)奧宸集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司的應(yīng)收款就有28.3億。

然而，雖然西山區(qū)未返還資金不是造成云南奧宸破產(chǎn)的主要原因，這筆錢(qián)在即將進(jìn)行的債務(wù)清償中，卻占有相當(dāng)大的比重。根據(jù)重整草案公布的數(shù)據(jù)，云南奧宸如果破產(chǎn)清算，房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)變現(xiàn)率將會(huì)很低，管理人預(yù)計(jì)最終完成處置后可用于清償債務(wù)的現(xiàn)金可能只有13億，相比而言，西山區(qū)和前衛(wèi)街道的8億返還款就顯得數(shù)目十分可觀，所以追討這一部分款項(xiàng)就成為云南奧宸破產(chǎn)重整過(guò)程中必須優(yōu)先考慮的事項(xiàng)之一。

云南奧宸早期開(kāi)發(fā)的東方廣場(chǎng)，也是其現(xiàn)有實(shí)物資產(chǎn)之一

值得注意的事，盡管管理人提出了“出售式重整”的方案，可是該草案在去年底召開(kāi)的債權(quán)人會(huì)議上并未獲得所有債權(quán)人組的一致同意，隨后管理人以該草案符合《破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定為由，向昆明市中院申請(qǐng)批準(zhǔn)。去年12月31日，昆明市中院批準(zhǔn)了云南奧宸的重整計(jì)劃草案，終止重整程序。

然而重整草案雖然獲得批準(zhǔn)，但云南奧宸的出售式重整卻并非易事，因?yàn)閵W宸地產(chǎn)現(xiàn)存資產(chǎn)中占比最大的是兩個(gè)爛尾項(xiàng)目（奧宸財(cái)富廣場(chǎng)二期和奧宸中央廣場(chǎng)）的未售房產(chǎn)，以及云南奧宸早期開(kāi)發(fā)的東寺街東方廣場(chǎng)、日新路世紀(jì)半島等項(xiàng)目的持有物業(yè)，可是財(cái)富廣場(chǎng)、中央廣場(chǎng)、東方廣場(chǎng)都是商業(yè)項(xiàng)目，市場(chǎng)價(jià)值不高，變賣十分困難。

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